注册会计师(财务成本管理)模拟试卷345(题后含答案及解析).pdf

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权益净利率的影响=(%-13%)×2=-%;权益乘数变动对权益净利率的影响=%×(-2)=%。ABC公司2016年销售收入为10000万元,税后净利400万元,发放了股利300万元,年末简化资产负债表如下:假定ABC公司2017年销售净利率与股利支付率仍保持2016年水平,若该企业经营资产、经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系,并假设“现金”全部为金融资产,“应收账款”不收取利息,“应付账款”不支付利息。要求:,2017年初对外筹资,筹资后资产负债率不超过50%,且无法从外部筹集权益资金。从资金来源看,该企业2017年能否实现销售收入增长20%的目标?正确答案:2016年经营资产=9000-(200+300+500)=8000(万元);2016年经营负债=1000(万元);经营资产占销售百分比=8000/10000=80%;经营负债占销售百分比=1000/10000=10%;销售净利率=400/10000=4%;股利支付率=300/400=75%;2016年金融资产=1000(万元);可动用的金融资产=1000-800=200(万元);2017年外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(80%-10%)×10000×20%-200-12000×4%×(1-75%)=1400-200-120=1080(万元)。2017年初筹资后资产负债率=(3800+1080)/(9000+1080)=%≤50%,:..20%的目标。%,公司销量增长5%,金融资产的最低限额为800万元,预测2017年外部融资需要量。正确答案:名义增长率=(1+10%)×(1+5%)-1=%。说明:销售额名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销量增长率)-1。销售增加额=10000×%=1550(万元)。外部融资=(80%-10%)×1550-200-11550×4%×(1-75%)=1085-200-=(万元)。,金融资产和销售净利率和股利支付率不变,请预测2017年净利。正确答案:(80%-10%)×10000×增长率-10000×(1+增长率)×4%×(1-75%)=1000,则,增长率=%。预计净利=10000×(1+%)×4%=(万元)。C公司的每股收益是1元,其预期增长率是12%。为了评估该公司股票价值是否被低估,收集了以下3个可比公司的有关数据:,对C公司股票价值进行评估。正确答案:修正平均市盈率法(先平均后对比):可比企业平均市盈率=(8+25+27)/3=20;可比企业平均预期增长率=(5%+10%+18%)/3=11%;修正平均市盈率=20/(11%×100)=;C公司每股价值=×12%×100×1=(元/股)。,对C公司股票价值进行评估。正确答案:采用股价平均法(先对比后平均):先求各公司的修正市盈率,代入公式求股价,再计算股价平均数。计算过程见下表:如根据D公司修正市盈率估计C公司的价值:C企业每股价值=1+6×12%×100×1=(元),同理可以根据E公司、F公司的修正市盈率求出C公司的股价,最后求出平均股价。甲公司有运输和修理两个辅助生产车间,运输车间的成本按运输公里比例分配,修理车间的成本按修理工时比例分配。该公司2017年2月有关辅助生产成本资料如下:(1)运输车间本月共发生成本22500元,提供运输劳务5000公里;修理车间本月共发生成本240000元,提供修理劳务640工时。(2)运输车间耗用修理车间劳务40工时,修理车间耗用运输车间劳务500公里。(3)基本生产车间耗用运输车间劳务2550公里,耗用修理车间劳务320工时。(4)行政管理部门耗用运输车间劳务1950公里,耗用修理车间劳务280工时。要求::..36采用直接分配法,编制甲公司的辅助生产成本分配表,并编制甲公司辅助生产成本分配的会计分录。正确答案:借:制造费用——基本生产车间140750管理费用121750贷:生产成本——辅助生产成本——运输车间22500——(对外分配的分配率保留4位小数,分配金额保留整数),编制甲公司的辅助生产成本分配表,并编制甲公司辅助生产成本分配的会计分录。正确答案:交互分配:借:生产成本——辅助生产成本——运输车间15000——修理车间2250贷:生产成本——辅助生产成本——运输车间2250——修理车间15000对外分配:借:制造费用——基本生产车间141175管理费用121325贷:生产成本——辅助生产成本——运输车间35250——修理车间227250假设ABC公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权,,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升35%,或者下降20%。无风险报酬率为每年4%。拟利用复制原理,建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借人必要的款项,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求:(套期保值比率)为多少?正确答案:上行股价=30×(1+35%)=(元);下行股价=30×(1-20%)=24(元);股价上行时期权到期日价值=-=10(元);股价下行时期权到期日价值=0;组合中股票的数量(套期保值比率)=期权价值变化/股价变化=(10-0)/(-24)=(股)。?正确答案:借款数额=(到期日下行股价×套期保值比率股价下行时期权到期日价值)/(1+持有期无风险报酬率)=(24×-0)/(1+2%)=(元)。?正确答案:期权价值=投资组合成本=购买股票支出-借款=×30-=(元)。,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。:..4元,,所以存在套利空间。套利组合应为按4元出售1份看涨期权,,,进行套利,。综合题要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。ABC公司是一家餐饮连锁上市公司。为在机场开设一个新门店,参加机场内一处商铺的租约竞标。出租房要求,租约合同为期5年,不再续约,租金在合同生效时一次付清。相关资料如下:(1)ABC公司目前股价40元/股,流通在外的普通股股数为2500万股。债务市值60000万元,到期收益率8%。无风险报酬率6%,权益市场风险溢价8%,。(2)ABC公司开设机场门店后,第1年预计营业收入300万元,第2、3、4年预计营业收入均为400万元,第5年预计营业收入300万元。预计营业变动成本为营业收入的60%,营业固定成本(不含设备折旧或租金)为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。(3)开设机场门店需添置相关设备,预计购置成本为250万元,没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定,可采用双倍余额递减法计提折旧,折旧年限为5年,期末账面价值为零(提示:双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法)。合同结束时,预计该设备的变现价值为40万元。(4)开业时需投入营运资本10万元,合同结束时全部收回。(5)ABC公司适用的所得税税率为25%。要求:,可以使用公司的加权平均资本成本作为项目现金流量的折现率。假设资本资产定价模型成立,以市值为资本结构权重,计算该公司的加权平均资本成本;正确答案:权益资本成本=6%+8%×=%;债务资本成本=8%×(1-25%)=6%;加权平均资本成本==15%。,请问ABC公司竞价时最高的租金报价是多少?正确答案:第1年设备的折旧费=250×2/5=100(万元);第2年设备的折旧费=(250-100)×2/5=60(万元);第3年设备的折旧费=(250-100-60)×2/5=36(万元);第4、5年设备的折旧费=(250-100-60-36)/2=27(万元);设ABC公司竞价时的租金报价为X,则有:第1年末营业现金流量=300×(1-25%)-300×60%×(1-25%)-40×(1-25%)+100×25%+X/5×25%=85+X/5X25%=85+;第2年末营业现金流量=400×(1=25%)=400×60%×(1-25%)-40×(1-25%)+60×25%+X/5×25%=105+X/5×25%=105+;第3年末营业现金流量=400×(1-25%)-400×60%×(1-25%)-40×(1-25%)+36×25%+X/5X25%=99+X/5×25%=99+:第4年末营业现金流量=400×(1-25%)-400×60%×(1-25%)-40×(1-25%)+27×25%+X/5×25%=+X/5×25%=+:第5年末营业现金流量=300×(1-25%)-300×60%×(1-25%)-40:..(1-25%)+27×25%+X/5×25%=+X/5×25%=+:第5年末设备变现流入=40-(40-0)×25%=30(万元)。NPV=-250-10-X+(85+)×(P/F,15%,1)+(105+)×(P/F,15%,2)+(99+)×(P/F,15%,3)+(+)×(P/F,15%,4)+(++30+10)×(P/F,15%,5)=-。令NPV=0,求得:X=(万元)。为使该项目盈利,。,如果出租方要求的最低竞价租金为50万元,为使该项目有利,ABC公司每年最低的营业收入应是多少?正确答案:如果出租方要求的最低竞价租金为50万元,为使该项目有利,ABC公司每年最低的营业收入假设为Y。第1~5年每年摊销租金=50÷5=10(万元);第1年末营业现金流量=Y×(1-25%)-Y×60%×(1-25%)-40×(1-25%)+100×25%+10×25%=-;第2年末营业现金流量=Y×(1-25%)-Y×60%×(1-25%)-40×(1-25