米什金-货币金融学第六章利率的风险和期限结构.ppt

该【米什金-货币金融学第六章利率的风险和期限结构 】是由【ielbcztwz24384】上传分享，文档一共【19】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【米什金-货币金融学第六章利率的风险和期限结构 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。米什金-货币金融学第六章利率的风险和期限结构目录CONTENTS利率的风险结构利率的期限结构利率的风险和期限结构的相互作用管理利率风险和期限结构的策略01利率的风险结构123利率风险是指因利率变动而给投资者带来损失的风险。利率风险是金融市场中最常见和最重要的风险之一。利率风险的来源主要有两个方面:一是市场利率变动,二是债券价格波动。利率的风险市场利率变动债券价格波动利率风险的来源债券价格与市场利率密切相关,当市场利率上升时,债券价格会下降,反之亦然。因此,投资者在持有债券期间可能会面临因市场利率变动而导致的债券价格波动的风险。市场利率受到许多因素的影响,如经济状况、通货膨胀、货币政策等,这些因素的变化都可能导致市场利率的波动。利率敏感性分析通过分析不同期限的债券价格的敏感性来衡量利率风险。久期分析通过计算债券的久期来衡量利率变动对债券价格的影响程度。风险价值分析通过计算债券在一定置信水平下的最大潜在损失来衡量利率风险。利率风险的测量02利率的期限结构利率的期限结构定义01利率的期限结构是指不同期限的债券或贷款利率之间的关系。02它反映了市场对未来利率走势的预期以及资金的时间价值。利率期限结构可以通过多种方式表示,如收益率曲线、利率掉期曲线等。03123预期假说无套利定价理论市场分割理论利率期限结构的理论该理论认为,在无套利的假设下,未来现金流的现值应该等于债券的当前市场价格。利率期限结构可以根据这一理论进行推导和预测。该理论认为,长期利率是短期利率的预期值加上一定的风险补偿。根据这一理论,长期债券的收益率应该高于短期债券,以补偿投资者承担的利率风险。该理论认为,不同期限的债券市场是相互独立的,投资者根据自身的风险偏好和投资期限选择相应的债券市场。因此,不同期限的债券利率之间没有必然的联系。研究方法实证研究通常采用统计分析和计量经济学方法,通过分析历史数据来检验利率期限结构的各种理论和假设。主要变量实证研究中需要考虑的主要变量包括即期利率、远期利率、利率波动率等,这些变量对理解利率期限结构具有重要的意义。研究结论实证研究的结果对于理解市场利率走势、评估投资风险和制定货币政策具有重要的参考价值。例如,如果实证结果表明长期利率高于短期利率,那么这可能意味着市场预期未来利率将上升。利率期限结构的实证研究