公司债案例研究.doc

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----------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------风险因素评析:????首先,存货占比高是行业特性,公司提到存货中的高价存货(牛黄和麝香),变现能力强,很好的为后面说偿债保障措施提供依据,而且提到了公司有专门的人工养殖麝鹿的基地,但鉴于目前国内舆论情况,不知道是否将来会有人工取麝香痛不痛的言论出现,公司还应该提前做点准备。????产品过于单一这块儿,是学****云南白药的路子,其品牌优势不如云南白药,将来显然会增加宣传,其主要产品片仔癀系列的用途是“片仔癀能够清热解毒、消炎止痛,适用于急慢性肝炎、耳炎、眼炎、喉咙肿痛、刀枪伤痛、挫伤扭伤、各种感染及一切炎症所引起的疼痛、发热等,以及无名肿痛、无名高烧等。”未来的化妆品和日化产品预计不会与其品牌偏离太远。三、财务会计信息??各报表走势一片大好,虽经营活动现金流量净额出现下降趋势,但推算全年仍然有超过1个亿的净流入,对比公司体量,当之无愧的现金牛。资产负债表2011-06-302010-12-312009-12-312008-12-31资产总计(元)1,539,639,,446,829,,284,539,,070,538,