经济论文《当代公司财务虚假的内涵与成因分析》.docx

当代公司财务虚假的内涵与成因分析
上市公司的财政子虚题目问题已成为了制约我国股票市场不变运行和范例成长的一个难点和焦点题目问题,但至今为止的有关研究中存在着如下的不足。
在我国股票市场中,上市公司的财政子虚题目问题已成为了制约我国股票市场不变运行和范例成长的一个难点和焦点题目问题,但至今为止的有关研究中存在着如下的不足。其一,对上市公司财政子虚的内在缺乏周全且晓畅的界定;其二,对上市公司财政子虚发生的原因没有给以需要且深切的理论剖析。了必然的理论筹备和实证撑持。但我们注重到,至今为止的有关研究中存在着如下两方面的缺陷:其一,这些研究多是从某一方面或角度来揭示上市公司财政子虚的特征或手法,而对上市公司财政子虚的内在则缺乏周全且晓畅的界定;其二,上述文献更多地是从实证磨练的角度证实了上市公司财政子虚的存在,而对其发生的原因则剖析不足,这也就限制了我们从基本上解决上市公司财政子虚行为的政策拟定和政策选择。
本文将首先经过过程考查我国上市公司财政子虚的显示形式,归纳和提炼出上市公司财政子虚的寄义和本色;在此根柢根底上,本文将从一个较为“微不雅观”的角度,即公司节制权的焦点——股东投票权——完整与否的角度,来研究并揭示我国上市公司财政子虚的成因。本文以下的结构放置是:第二部门对我国上市公司的财政子虚行为进行了现实考查,从中提炼出了上市公司财政子虚的寄义及其本色。这一研究一方面揭示了我国上市公司财政子虚的首要显示形式及其严正性,另一方面则对我国上市公司财政子虚的内在给以了清晰界定。本文第三部门则从股东投票权完整性的角度,论证了我国上市公司年夜股东投票权的非完整性及其所导致年夜股东自身的权益损失落,并连系年夜股东的绝对控股地位,证实了上市公司财政子虚行为的必然性。第四部门小结,提出了本研究的结论和启迪。
二、我国上市公司财政子虚的显示及其内在
这里我们将经过过程对现实中我国上市公司财政子虚的显示体式格局的研究,揭示出中国股票市场中财政子虚的严正性,提炼出我国上市公司财政子虚的本色,并最终对上市公司财政子虚的内在给出晓畅界定。
(一)上市公司财政子虚的首要显示
现实中,我国上市公司的财政子虚行为首要显示于四个方面:一是上市公司的利润操作;二是上市公司的优点转移;三是上市公司的分红政策不范例;四是上市公司的联系关系生意业务。
首先我们来看上市公司的利润操作。中国上市公司的利润操作,其念头更多地是为了配股融资的顺遂实施,这在现实中的首要反映就是上市公司的净资产收益率年夜多环抱在6%摆布(见表1)。由表中可见,我国上市公司的净资产收益率年夜体驯服以6%-8%的正态分布。这一现象并不是有时的,因为2001年证监会公布的最新配股前提划定,申请配股的公司比来3个司帐年度的加权平均净资
产收益率不得低于6%。也就是说,上述情形既真实地反映了我国上市公司进行利润操作的事实,又显示了我国上市公司利润操作的念头——经过过程配股使年夜股东据有更多的成本。
表1 上市公司净资产收益率分布
ROE分布 ROE<0 0≤ROE<2% 2%≤ROE<4% 4%≤ROE<6% 6%≤ROE<8% 8%≤ROE<10% ROE≥10%
上市公司家数所占比例 % % % % % % %
注