下载此文档

C8y第八章衍生金融工具与套期保值.pptx


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约58页 举报非法文档有奖
1/58
下载提示
  • 1.该资料是网友上传的,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样。
  • 2.下载该文档所得收入归上传者、原创者。
  • 3.下载的文档,不会出现我们的网址水印。
1/58 下载此文档
文档列表 文档介绍
该【C8y第八章衍生金融工具与套期保值 】是由【小屁孩】上传分享,文档一共【58】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【C8y第八章衍生金融工具与套期保值 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。多处修改特别第三节 第八章衍生金融工具与套期保值1973年4月26日美国建立了世界上第一个期权交易所——芝加哥期权交易所CBOE(ChicagoBoardOptionEx-change),期权市场在其后的三十来年取得了迅速的发展,期权作为调整资产组合的有效方法,已经成为资产组合投资专家的基本工具。1973年布莱克(Black)和斯科尔斯(Scholes)发表了期权定价公式,是三十年来金融学中具有里程碑意义的突破性成果。本章将在介绍期权概念的基础上介绍期权定价公式,同时介绍其它衍生金融工具及衍生金融工具在套期保值中的应用。12021/10/10第一节期权及其投资盈亏期权及其盈亏分布(一)期权分类及其投资盈亏分布期权又称选择权,是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格(简称协议价格或执行价格)购买或出售一定数量某种金融资产(称为潜含金融资产或标的资产)的权利的合约。期权到期的那一天称为到期日。如果期权交易的标的资产为实物商品的称为商品期权,标的资产为金融商品的称为金融期权,本书仅讨论金融期权。22021/10/10第一节期权及其投资盈亏按期权交易场所划分,可分为场内交易期权和场外交易期权。场内交易期权是指在有组织的交易所和外汇交易中心等固定场所进行交易的期权,它的特点是:实行公开叫价制度;采用标准化合约;实行清算公司制。在固定场所以外进行的期权交易称为场外交易期权,本书主要讨论场内交易期权。按期权买者的权利划分,可分为看涨期权(CallOption)和看跌期权(PutOption)。按期权买者执行期权的时限划分,可分为欧式期权和美式期权。32021/10/10第一节期权及其投资盈亏按照期权合约的标的资产划分金融期权可细分如下:利率期权货币期权现货期权股价指数期权股票期权金融期权利率期货期权期货期权外汇期货期权股价指数期货期权42021/10/10第一节期权及其投资盈亏期权合约的买方可在到期时自主选择是否执行合约,而卖方则要根据买方的决定承担相应的义务,因此期权合约赋予期权买卖双方的权利和义务是不对等的,这种不对等是通过期权费来平衡的。作为给期权卖者承担义务的报酬,期权买者要支付给期权卖者一定的费用,称为期权费(Premium)或期权价格(OptionPrice)。只有当股票期权的标的股票在期权有效期内发生股票分割、送红股、配股时,才根据除权公式对协议价格和买卖数量进行相应调整。在本书中若未特别指明,所指期权均为以无收益(期权期内)资产为标的资产的期权。52021/10/10第一节期权及其投资盈亏(二)期权的交易1998年4月2日(星期四)《华尔街日报》刊登的在芝加哥期权交易所交易的微软公司股票期权信息微软公司的期权信息(芝加哥交易所)交易所对期权合约的规模、期权价格的最小变动单位、期权价格的每日最高波动幅度、最后交易日、交割方式、标的资产的品质等做出了明确规定。同时,期权清算公司也作为期权所有交易者中买者的卖者和所有卖者的买者,保证每份期权都没有违约风险。期权和股票收盘价执行价格看涨期权到期日看跌期权到期日4月7月10月4月7月10月903/8903/8903/885909561/893/4-29/1671/497/811/163/4-9/1631/2-25758-62021/10/10第一节期权及其投资盈亏(三)期权合约投资的盈亏分布为讨论方便,以下总记:X—期权协议价格—标的资产到期价格,T为到期时间S—标的资产市价(当前价格)c—看涨期权价格(期权费)p—看跌期权价格(期权费)—买方(多头)盈利—卖方(空头)盈利72021/10/:买方盈利:卖方盈利:92021/10/

C8y第八章衍生金融工具与套期保值 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.

相关文档 更多>>
非法内容举报中心
文档信息
  • 页数58
  • 收藏数0 收藏
  • 顶次数0
  • 上传人小屁孩
  • 文件大小1.47 MB
  • 时间2024-04-13