新三板协议转让及做市交易实务.docx

该【新三板协议转让及做市交易实务 】是由【春天资料屋】上传分享，文档一共【17】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【新三板协议转让及做市交易实务 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。新三板协议转让及做市交易实务一、协议转让(一)全国股份转让系统协议转让方式下有什么拜托种类?协议转让方式包含意愿拜托、订价拜托、成交确认拜托三种拜托种类。需要注意的是,当前全国股份转让系统交易支持平台仅支持订价拜托、成交确认拜托,意愿拜托将在后续有关技术开发达成后实行。意愿拜托是指投资者拜托主办券商按其确订价钱和数目买卖股票的意愿指令,意愿拜托不拥有成交功能。意愿拜托应包含证券账户、证券代码、买卖方向、拜托数目、拜托价钱、联系人、联系方式等容。订价拜托是指投资者拜托主办券商按其指定的价钱买卖不超出其指定数目股票的指令。订价拜托包含证券账户、证券代码、买卖方向、拜托数目、拜托价格等容。成交确认拜托指买卖两方达成成交协议,或投资者拟与订价拜托成交,拜托主办券商以指订价钱和数目与指定敌手方确认成交的指令。成交确认拜托应包含:证券账户、证券代码、买卖方向、拜托数目、拜托价钱、成交商定号等容;拟与敌手方经过互报成交确认拜托方式成交的,还应注明敌手方交易单元朝码和Word资料敌手方证券账户。(二)投资者以协议转让方式买卖股票的操作流程是什么?协议转让主要有三种成交方式,对应的流程分别为:一是点击成交方式,即投资者依据行情系统上的已有订价申报信息,提交成交确认申报,与指定的订价申报成交;二是互报成交确认申报,即投资者经过其主办券商、全国股份转让系统指定信息显现平台等门路,找寻欲转让的交易敌手方,两方磋商好交易因素和商定号,此后两方均经过全国股份转让系统提交商定号一致的成交确认申报,全国股份转让系统对符合规定的申报予以确认成交;三是投资者愿意以必订价钱转让必然数目股份,则能够提交订价申报,除了盘中会与成交确认申报成交外,在每个转让日15:00收盘时,全国股份转让系统对价钱同样,买卖方向相反的订价申报进行自动般配成交。(三)协议转让的开盘价与收盘价怎么形成?在协议转让方式下,开盘价为当天该股票的第一笔成交价钱,收盘价为当天最后30分钟让时间的成交量加权均匀价钱。最后30分钟无成交的,以当天成交量为权重计算的加权均匀价钱为收盘价,当天无成交的,从前收盘价为当天收盘价。Word资料(四)协议转让有无会合竞价环节?协议转让无会合竞价环节。(五)协议转让过程中投资者应注意哪些问题?投资者协议转让股票,需要注意:(1)协议转让没有涨跌幅限制,所以订价申报时需要正确填写申报价钱,防范出现价钱错误被敌手方点击成交;(2)互报成交确认申报两方填报买卖方向相反、数目、价钱、商定号等必须圆满一致,不然会致使申报失败做撤单办理;(3)对拟与订价申报成交的成交确认申报,如系统中无对应的订价申报,该成交确认申报会作撤单办理,不会保存在系统中;(4)订价申报方式可能会被随意投资者点击成交,所以,如投资者欲与确定敌手方成交,请选择互报成交确认申报方式。(六)客户采纳协议转让成交确认申报方式的能否需要手动录入商定号?投资者拟采纳互报成交确认拜托方式成交的,其成交确认拜托应包含:证券账户、证券代码、买卖方向、拜托数目、拜托价钱、成交商定号,并应注明敌手方交易单元朝码和敌手方证券账户。此中,成交商定号应由买卖两方商定,取0至999999(含)之间随意整数。投资者经过成交确认拜托方式与订价拜托成交的,其成交商定号由系统自动分派,无需手动录入。Word资料(七)能否能够经过互报成交确认申报方式成交不足1000股的股票?能够,卖方所持余股不足1000股时,应一次性所有卖出。/二、做市交易(一)做市交易是什么?做市交易是指转让日,做市商连续报出其做市证券的买价和卖价,若投资者的限价申报知足成交条件,则做市商在其报价数目围按其报价执行与投资者成交义务。(二)全国股份转让系统做市转让方式下有什么拜托种类?如何成交?做市转让方式下,投资者只可进行限价拜托。限价拜托是指投资者拜托主办券商按其限制的价钱买卖股票的指令,主办券商必然按限制的价钱或低于限制的价钱申报买入股票;按限制的价钱或高于限制的价钱申报卖出股票。限价拜托包含证券账户、证券代码、买卖方向、拜托数目、拜托价钱等容。全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交;若有2笔以上做市申报到价的,依据价钱优先、时间优先原则成交。成交价以做市申报价钱为准。Word资料做市商改正报价使限价申报到价的,全国股份转让系统依据价钱优先、时间优先原则将到价限价申报挨次与该做市申报进行成交。成交价以做市申报价钱为准。到价是指限价申报买入价钱等于或高于做市申报卖出价钱或限价申报卖出价钱等于或低于做市申报买入价钱。限价申报之间、做市申报之间不可以够成交。(三)挂牌公司选择做市交易方式有何利害?挂牌公司选择做市转让方式,需要有做市商愿意为其供给做市服务。一旦做市商愿意为其供给做市服务,第一表示了该做市商对挂牌公司的认同,所以会树立比较好的市场形象;其次,比较于协议转让,做市转让的股票平常流动性会有较大幅度的提高,可增添其市场吸引力;最后,跟着股票流动性的提高,股票的订价会更加合理,更有益于挂牌公司后续推动刊行融资、并购重组等事宜。(四)挂牌公司如何找到和选择做市商?公司挂牌时采纳做市转让方式的,其主办券商必然为做市商之一,所以能够和主办券商磋商选择做市转让方式,并由主办券商介绍其常常合作的主办券商作为做市商,或许挂牌公司也能够自己联系优选适合的主办券商作为做市商之一。已挂牌公司欲由协议转让方式转为做市转让方式的,不强迫要求其主办券商为其做市,挂牌公司既能够联系自己的主办券商由其找寻合作主办券商,也能够自行联系优选适合的其余主办券商做市。(五),成为做市商需要具备如何的条件?《全国中小公司股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》对做市商的围进行了明确,即“做市商是指经全国中小公司股份转让系统有限责任公司同意,在全国中小公司股份转让系统宣告买卖双向报价,并在其报价数目围按其报价执行与投资者成交义务的证券公司或其余机构”。但当前做市商主要为证券公司,证券公司申请在全国股份转让系统张开做市业务,应该具备以下条件:(1)具备证券自营业务资格;(2)建立做市业务专门部门,装备张开做市业务必需人员;(3)建立做市业务管理制度;(4)具备做市业务专用技术系统;(5)全国股份转让系统公司规定的其余条件。依据证监会《对于证券经营机构参加全国股转系统有关业务有关问题的通知》,实缴注册资本1亿元以上,财务情况隆重,且拥有与张开做市业务相适应的人员、制度和信息系统的基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会存案后,也将能够在全国股份转让系统张开做市业务。?做市商做市的初始库存股票能够经过以几种方式获得:(1)股东在挂牌前转让;(2)股票刊行;(3)在全国股份转让系统买入;Word资料(4)其余合法的方式。?如何盈余?做市商在合理控制库存的情况下,主要经过买卖价差实现盈余,即廉价买入投资者的证券,再卖给市场上的买家,其价差即为做市商的主要盈余根源。自然,假如库存控制不合理,且在单边市的情况下,做市商也有可能出现损失。其余,做市商还能够够在拥有挂牌公司股票过程中,获得股票增值带来的资本利得和股息盈余回报等。?做市商能够半途加入和退出做市,但需要知足必然条件。挂牌时采纳做市转让方式的股票,后续加入的做市商须在该股票挂牌满3个月后方可为其供给做市报价服务。后续加入的做市商应该向全国股份转让系统公司提出申请。挂牌时采纳做市转让方式的股票和由其余转让方式改正加做市转让方式的,其初始做市商为股票做市不满6个月的,不得退出为该股票做市;后续加入的做市商为股票做市不满3个月的,不得退出为该股票做市。做市商退出做市的,应该早先提出申请并经全国股份转让系统公司同意。做市商退出做市后,1个月不得申请再次为该股票做市。?做市商相较于投资者的优势在于:(1)做市商能够获得好多的做市报价信息,包含做市股票及时最优10个档位限价申报价钱和数目等信息,该股票其余做市商的及时最优10笔买入和卖出做市申报价钱和数目等信息。(2)做市商在做市转让结合时间实行T+0展转交易。做市商做市买入的股Word资料票,买入当天能够卖出,降低了做市商的做市资本压力。(3)做市商盘后交易。每个转让日的15:00至15:30,做市商之间能够采用成交确认申报方式调剂库存,做市商当天从其余做市商处买入的股票,买入当日不得卖出。(六)?做市转让方式下成交价钱均以做市商报价为准,投资者在下单前应参照做市商的报价信息,不宜以偏离做市商做市申报价钱过多的拜托价大批下单。由于,投资者到价订单即时与做市申报结合成交,若投资者以高价大批拜托买进或廉价大批拜托卖出,看作市申报数目所有成交后,做市商可能改正报价,此时投资者价钱偏高的订单或价钱偏低的订单可能以较为不利的价钱成交。,如何保护投资者利益?为保护投资者利益,全国股份转让系统公司将对做市商的报价、库存股管理等行为进行及时监控与动向看守,并对可能出现的做市商违规报价、串通报价、利益输送、幕交易等情况进行要点督查。《全国中小公司股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》对于做市商有可能滥用信息优势和资本优势损害投资者利益进行了拘束,包含:(1)严禁做市商利用幕信息进行投资决讲和交易等活动;严禁其利用信息优势和资本优势,独自或许经过同谋,以串通报价或互相买卖等方式制造异样价格颠簸。(2)做市业务间隔制度,即做市商保证做市业务与介绍业务、证券投资咨Word资料询、证券自营、证券经纪、证券财产管理等业务在机构、人员、信息、账户、资金上的严格分别,有效防可能产生的利益矛盾和利益输送。(3)部报告与留痕制度,做市商应该明确业务运作、风险监控、合规管理及其余有关信息的报告路径和反应系统。建立强迫留痕制度,保证做市业务各项操作过后可查证。(4)要求做市业务人员具备优秀的诚信记录和职业操守。(七)做市转让下的开盘价与收盘价怎么形成?做市转让方式下,当天该股票的第一笔成交价为开盘价,当天该股票的最后一笔成交价为收盘价,当天无成交的,从前收盘价为当天收盘价。三、特别交易事项及其看守(一)?如何操作?依据《全国中小公司股份转让系统业务规则(试行)(》以下简称《业务规则》),挂牌公司发生以下事项,应该向全国股份转让系统公司申请暂停转让,直至按规定显现或有关情况除去后恢复转让:(1)估计应显现的重要信息在显现前已难以保密或已经泄漏,或公共媒体出现与公司有关听闻,可能或已经对股票转让价钱产生较大影响的;(2)波及需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的无先例或存在重要不确立性的重要事项,或挂牌公司有合理原因需要申请暂停股票转让的其余事项;(3)向中国证监会申请公然刊行股票并在证券交易所上市,或向证券交易Word资料所申请股票上市;(4)向全国股份转让系统公司主动申请停止挂牌;(5)未在规按限时显现年度报告或许半年度报告;(6)主办券商与挂牌公司消除连续督导协议;(7)出现依《公司法》第一百八十条规定解散的情况,或法院依法受理公司重整、和解、破产清理申请。挂牌公司未按规定向全国股份转让系统申请暂停股票转让的,主办券商应该及时向全国股份系统公司报告并提出办理建议。?如何操作?当致使挂牌股票暂停转让的事项已按规定显现或有关情况除去后,挂牌公司能够向全国股份转让系统申请恢复转让。(二)?如何操作?依据《业务规则》,挂牌公司出现以下情况之一的,全国股份转让系统公司停止其股票挂牌:(1)中国证监会赞同其公然刊行股票并在证券交易所上市,或证券交易所同意其股票上市;(2)停止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意;(3)未在规按限时显现年报或许半年度报告的,自期满之日起两个月仍未显现年度报告或半年度报告;Word资料