国际货币与金融经济学ch3汇率决定理论(I).pptx

该【国际货币与金融经济学ch3汇率决定理论(I) 】是由【小屁孩】上传分享，文档一共【56】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【国际货币与金融经济学ch3汇率决定理论(I) 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。汇率决定理论(I)12021/10/10汇率决定理论的历史汇率决定理论就是探讨汇率的决定因素按照历史顺序,汇率的决定先后经历了金本位制下的汇率决定——铸币平价购买力平价利率平价弹性价格货币分析法黏性价格环比分析法资产组合平衡分析法22021/10/10金本位制下的汇率水平决定及波动金本位制度(GoldStandardSystem)以黄金作为本位货币的货币制度具体包括以下三种制度:金币本位制(GoldCoinStandardSystem)金块本位制度(GoldBullionSystem)金汇兑本位制度(GoldExchangeStandardSystem)32021/10/10金本位制度的主要特征英国在世界上最早采取金本位制度的国家(1816年)全球范围内金本位的繁荣时期19世纪70年代到第一次世界大战之前金本位制度的主要特征自由铸造:保证了金币与贵金属——黄金之间的稳定自由兑换:保证了银行券价值的稳定自由输出入:保证了各国间货币汇率的稳定42021/10/10金本位制度的主要特征铸币平价(mintparity)波动范围黄金输出入点(thegoldtransportpoints)本国黄金输入点是本币升值的上限,外币贬值的下限本国黄金输出点是本币贬值的下限,外币升值的上限52021/10/10D￡1D￡2英镑的价格$/?英镑的数量铸币平价?1=$?1=$?1=$￡1S￡2ABCDE1E2FIGK62021/10/10购买力平价(purchasingpowerparity,PPP)理论20世纪20年代的瑞典斯德哥尔摩大学(StockholmUniversity)的斯塔夫·卡塞尔对外币的需求是一种引致需求(deriveddemand),是因为这些货币在外国市场上具有购买力,可以买到外国生产的商品和服务汇率由两国货币的购买力的比率决定两种形式的购买力平价绝对形式的购买力平价(absolutepurchasingpowerparity)相对形式的购买力平价(relativepurchasingpowerparity)72021/10/10绝对购买力平价一价定理(lawofoneprice)若出现Pd>SPf,modityarbitrage)。商品套购导致Pd=SPf外国商品的供给减少,该商品在外国的售价Pf上升国内商品的供给增加,该商品在国内的售价Pd下降对外汇的需求不断增加,导致美元汇率S不断上升82021/10/10绝对购买力平价线Pd=SPfS1S2SPdPd2Pd1OAB92021/10/10汇率固定下外国物价上涨对国内物价的冲击Pd2=SPf2Pd1=SPf1S1SPdPd2Pd1O102021/10/10