美国经济期末考试.doc

1、从美国货币政策操作货币政策
中介目标
美联储重新确定利率为····(不是M1、M2)
数量型到(解脱)
布林顿森里体系
选择如此的美国货币政策框架(下面这个)
的角度分析次贷危机的产生根源刺激经济、投放货币,相应金融创新,吸收流动性,泡沫,不能取得···取得贷款资格,机制有问题
、后果货币政策操作角度:2008年黑色星期(三天9月16/18/19日),美联储向市场注入流动性(量化宽松——购买债券、投放债券)第二轮量化宽松——预计6000亿
美国政府继续在原有的货币政策框架中发行货币饮鸩止渴(前后两次量化宽松)
及启示有这个框架才是美元发行过多,金融危机产生——告诉我们要这样是不对的,要如何解决——美元是中心货币,不容置疑,但获得相当的自由度,使得操作有空间,使得美元出现一定问题,而有用空间来弥补,是悖论
为了提高中心地位才升息,泡沫破裂,但后来···
?40
【解题技巧】
分别从产生根源、后果、启示三个角度论述。如:
货币政策操作的流程→产生危机→发生危机后的补救措施(是否得当)→对今后的影响(启示)
如量化宽松、其他使危机更深重的措施······百度“经济危机量化宽松”
**年又把经济指标重新确定为利率,是实际利率之后的事情。你想,在73年美国正式放弃布雷顿森林体系,使得美元从黄金那里受到松绑,不再受黄金储备的限制而自由地发行。在93年之后,他又重新把经济目标从数量型的目标到价格型的目标。这实际意味着另外的一次解脱。也就是说数量对于它来说变得那么值得去规范,因为在他的货币政策框架里面,主要的针对或者跟踪的目标,是它的是利率,是它的价格,而不是数量。也正因为如此,看经济危机是怎么发生的:
经济危机在这样的一个···在21世纪初,美国为了刺激经济而大量发行货币导致的。这就跟我们刚才说的货币政策框架是相吻合的。这样的大量地投放货币相应的金融创新来吸取这些货币,这些流动性。而在吸收的过程中就形成了泡沫。
这里面有一些名不副实的资产····那些不应该取得贷款资格的次级贷款人,那些资产是有瑕疵的,资产不断地进行膨胀,玩起击鼓传花的游戏,找到下一个人找到,人人都期望能从房地产的增值来获得收益,机制是有问题的
如果从国际货币体系角度来讲,当时并没有讲到美国的货币政策,题目是从“美国的货币政策操作”,看似把金融危机的角度打破了,切入点放弃了,实际上是一回事,在原来的国际货币体系切入点里面,再具体一点就是美国的货币政策框架,再大的国际货币体系里面,美国选择那样一个货币政策框架,选择了这样一个货币体系框架,才使得大量货币出笼。货币的大量出笼正是金融危机的根源——第一个问题
后果:从货币操作角度
在2008年左右,有一个黑色的星期,有三天,美联储扮演了一个角色,就是不停地联手救市,在市场注入流动性——注入流动性是什么意思啊!量化宽松。通过大量的购买美国债券的方式呢,不停地向市场投入美元,而在今年的10月4号,美联储进行第二轮的量化宽松,他决定在近期继续购买美国的长期国债,金额达到6000亿,为什么是6000亿呢?因为他不想让别人知道到底是一个什么样的额度。08年到现在也没确定他到底买了多少,。今年已经公布的,加上近期的要进行的新的量化宽松,,这两次大量向市场注入流动性的行为(量化宽松),我的