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第二章管理用财务报表分析.ppt


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第二章 管理用财务报表分析
本章学****目标
什么是管理用财务报表?
为什么要编制管理用财务报表?
如何编制管理用财务报表?
如何分析管理用财务报表?
案例引导
雅戈尔的三驾马车
三大业务:
品牌服装业务
房地产业务
股权投资业务
多元化经营


风险
管理用财务报表
你选择开前门还是***?
在房间里面有二扇门,在第1扇门或在第2扇门后面,不论你发现什么,它都将归你所有。
其中一扇门后面有100万元现金,但另一扇门后面只有一个市价为零的旧轮胎。
你有以下两个选择:
选择1:去开门;
选择2:给你一笔钱,放弃开门。
雅戈尔的收益随着房地产和股市的波动而大幅波动——“在刀尖上跳舞”
股价联动效应、系统性风险等使企业经营风险提高;
如何在进行报表分析时对不同的业务进行区分,如金融投资业务与服装业务?
传统的财务报表分析无法将高风险的股权投资业务与服装业务进行区分,无法准确反映企业各项业务真实的盈利能力,无法及时反映潜在的风险!!
第一节管理用财务报表的产生背景
传统财务分析体系:
杜邦分析体系
权益净利率
资产净利率
资产周转率
销售净利率
权益乘数
(一)传统财务分析体系的缺陷
ROA的总资产与净利润不匹配
净利润
股东享有
总资产
股东提供的
债权人提供的
要求回报
不要求回报
A公司
B公司
净利润
60
净利润
60
负债
负债
应付账款
90
应付账款
10
短期借款
10
短期借款
90
负债合计
100
负债合计
100
所有者权益
40
所有者权益
40
负债+所有者权益
140
负债+所有者权益
140
;
?
没有区分经营活动损益和金融活动损益
企业活动
经营活动
经营活动损益
金融活动
金融活动损益
传统杜邦分析体系未区分利润中有多少来源于经营业务,多少来源于金融业务;
无法正确计量盈利能力。
没有区分有息负债与无息负债
负债
有息负债
具有财务杠杆作用
无息负债
不具有财务杠杆作用
财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)

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  • 时间2018-02-19