黄金期货操作方案.doc

黄金期货上半年操作方案

2010年1月份黄金行情回顾
二、2010年上半年黄金行情展望
三、黄金上半年买入操作方案
格林期货有限公司
上海营业部
2010年1月份黄金行情回顾

伦敦金4月日K线图
沪期货金1006日K线图
2009年底,黄金创出历史新高受美元强势反弹,流动性收紧,通胀预期受打压,希腊债务危机蔓延到其他欧元区国家等因素的影响。中国央行收紧流动性的力度令市场避险情绪升温,黄金等大宗商品全线下挫,空头占上风。,。
二、2010年上半年黄金行情展望
2010年以来,黄金市场基本面没有发生太多的变化,但金融动荡对金价的影响依然存在,本轮的下跌基本上已经消化了上冲1200美元过程中的获利压力,主导后市金价走势的主要因素将还是美元走势、避险需求和市场流动性趋向等。
具体分析:
全球经济复苏的不确定性加大市场的避险需求
迪拜信用危机过后,希腊主权债务危机再次成为全球经济复苏的一大考验。因此,黄金成为美元之外受投资者青睐的避险工具,投资者通过买入黄金来对冲汇市的波动以及欧元区主权债务风险。面对全球经济的不确定和反复无常,黄金供需的各个方面的因素提供了一种特别的平衡,这就保证了黄金能够长期保持其固有的吸引力。目前看来,黄金市场的需求仍然保持稳定,发达国家的投资序曲和新兴市场的消费需求将共同主导2010年的黄金价格。
美元牵制金价的趋势将减弱
众所周知,金价的走势很大程度上受制于美元走势(见下图)。近日美联储主席伯南克重申美联储将在未来一段时间内继续维持较低的利率水平,尽管如此,美元的长期弱势格局依然不变,从最近两个月看,虽然美元的飙升给金价带来了很大的压力,但是当前的金价已经明显的表现出较强的抗跌性,美元的强势并未导致金价的破位下跌,相反的有时还有同涨的局面出现。因此,尽管美元后市仍有可能延续涨势,但是对金价的制约将减弱。

(上图为黄金,下图为美元走势)
流动性助长通胀,助推金价
美联储2月19日起将银行紧急借贷利率——%%,尽管美联储一再强调货币政策不会收紧,但市场普遍认为此举是收紧货币政策的实质性一步,目前为止,中美两国先后紧缩流动性的措施意味着两国政府都希望引导资金从资本市场回归实体经济,这必然会对金价照成打压。但是,此举也正说明了通胀的抬头。
结论:考虑经济复苏不确定带来的避险需求加大,美元的强势和流动性的紧缩等因素,金价的长期涨势可期。
三、黄金上半年买入操作方案
以500万资金为例,由于沪期货金比较活跃的两个月份是1006和1012,故可在这两个合约上滚动建仓操作
1、建仓步骤(分2步建仓):
1)、第一步在au1006合约上250元/克左右,建立多头仓位30手,仓位控制在20%左右,占用资金约100万,以250元/克为例:
实际占保证金为: 30手(250元*1000克*13%)=975000元
2)、第二步当价格