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第二章国际直接投资理论第一节早期的国际资本流动理论第二节发达国家国际直接投资理论第三节发展中国家国际直接投资理论第四节国际直接投资理论的新发展**第一节早期的国际投资理论之一::《资本流动的效应和原因》(1933)*各国资本的不同供求关系国家间利息率/利润率差异国际资本流动资本的国际流动使利息/润率高的国家利息/润率下降,利息/润率低的国家利息/润率上升,最后使国际资本的供求达到平衡。第一节早期的国际投资理论之二:麦—肯图式麦克杜格尔(-Dougall)和肯普()的分析。根据资本收益率差异引起资本流动的一般理论,来解释国际直接投资的发生及其福利效果。1假定前提:(1)两个国家:一国资本丰富而另一国资本短缺;世界资本总量不变。(2)资本可以无障碍地在两国间自由流动;由国际投资产生的收益能两国间得到公平分配;(3)资本的边际产值呈递减状态。资本国际移动的某些经济效应P17EFHCOILDJSTMABNB国拥有资本量A国拥有资本量资本边际产出资本边际产出总收益的增加并不是因为资本总量的增加,而是因为资本在世界范围内得到了合理的流动。第二节发达国家国际直接投资理论1、微观:厂商垄断优势理论:海默(,1960)内部化理论:巴克利()和卡森()(1976)产品生命周期理论:维农(RaymondVernon)(1966)国际生产折衷理论:邓宁(JohnDunning,1977)2、宏观理论:比较优势理论又称边际产业扩张理论,小岛清(KiyosmKojima),1970s国际投资发展水平理论:邓宁(JohnDunning),1980s一、垄断优势理论海默的理论精髓、基本观点:国内、国际市场的不完全竞争性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。对外投资的必要性——?市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、:政府政策的不完全性关税、进口限额等政府其他管制,如价格管制、利润管制等自然的不完全性:产品与要素市场、规模经济对外投资的可行性——企业的垄断优势(1)技术优势:拥有先进的技术并且内部化使用(2)对某些原材料的垄断。“中东有石油,中国有稀土”(3)先进的管理经验。(4)雄厚的资金实力:金融和货币方面;内部融资(5)信息优势。(6)国际声望。信誉和商标优势(7)有独立的销售网络Q:企业拥有了知识资产优势,为什么会有垄断优势?(一)、知识资产优势(二)规模经济优势对垄断优势理论的评价 积极的方面(1)垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际资本流动; (2)把证券投资与直接投资区别开来; 消极的方面: (1)特定历史阶段的产物,具有一定的局限性,他无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为; (2)没有涉及区位选择的问题。**有关垄断优势的进一步研究金德尔伯格()跨国公司处于不太熟悉,不太和谐的政治,经济,文化和社会环境中,因此,跨国公司只有凭借胜过当地企业的强有力的优势,才能成功地进行国际经营活动。约翰逊()跨国公司的垄断优势,主要是对知识资本的占有和使用。知识资本的生产过程也就是研究与开发过程,成本相当高。但通过对外直接投资使用这些知识资本的成本却很低,有时接近于零。而这种优势是别的企业所没有的。凯夫斯()跨国公司使产品异质化的能力很高,如使用不同包装,商标等。*