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3_投资决策分析1_726008525*投资决策分析1——投资决策的基本原则——投资决策的净现值法则——投资决策的其他法则——投资决策中的财务预算*一、投资决策的基本原则金融市场经济的产生金融市场经济与基本原则*金融市场经济个人和机构具有不同的收入流和瞬时消费偏好,因此产生了金融市场*金融市场的作用便利个人借贷使不同的人可以有不同的消费偏好借款:减少未來的消费以增加現在的消费贷款:减少現在的消费以增加未來的消费*金融中介有三种形式:规模调节中介在上面的例子中,金融中介将一笔大额存款分为几笔小额贷款贷给客户期限调解中介金融中介通过融集短期存款发放长期抵押贷款风险调节中介金融中介可以按照借款人和贷款人不同程度的风险偏好划分证券的风险特征金融市场经济:举例*市场出清金融市场调节可贷资金的供给与需求的平衡例:如果在利率为10%时,市场贷款人愿意贷出数量为1000万$,借款人愿意借入的数量为500万,那么市场如何出清?利率会如何变化?当供给量等于需求量时,市场达到均衡,均衡价格也随之确定,货币的价格就是利率*跨期消费决策一个人可以通过借款和贷款改变他的跨期消费我们通过画出当前消费和未来消费曲线来进行说明这幅图表示了瞬时消费机会*瞬时消费机会$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000今年的消费一个人有$95,000,利率为10%,他的瞬时消费机会如下:一个可行的选择是今年消费$40,000将剩下的$55,000用于投资;明年消费$60,500。$0$20,000$40,000$60,500$80,000$100,000$120,000明年的消费$104500*瞬时消费机会$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000今年的消费明年的消费另一个可能的选择是今年消费$60,000,将剩下的$35,000用于投资;明年消费$38,500。*瞬时消费机会的选择$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,