期权培训PPT.创新.pptx

培训大纲?期权基础知识(2课时)?期权策略(2课时)?期权定价模型介绍(1课时)?期权与套保(1课时)?期权交易规则解读(1课时)?考试(1课时)LOGO期权基础知识第一节期权概述第二节权利金的构成及影响因素第三节期权交易损益分析及应用一. 期权的产生及发展第一节期权概述考试重点:期权的含义及特点;期权的分类及各类期权的概念;期货期权合约的主要内容及相关概念;期权交易指令的内容;期权头寸的建立与了结方式?期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场?1973年4月26日芝加哥期权交易所(CBOE)开张,进行统一化和标准化的期权合约买卖。期权合约的有关条款,包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初,只开出16只股票的看涨期权,很快,这个数字就成倍地增加,股票的看跌期权不久也挂牌交易,迄今,全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。之后,美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制,有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。期权交易量超过期货交易量已经成为常态一. 期权的产生及发展?1983年1月,芝加哥商业交易所提出了S&P500股票指数期权,纽约期货交易所也推出纽约股票交易所股票指数期货期权交易,随着股票指数期货期权交易的成功,各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。自期权出现至今,期权交易所已遍布全世界,其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。?20世纪80年代至90年代,期权柜台交易市场(或称场外交易)也得到了长足的发展。柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。?外汇期权出现的时间较晚,现在最主要的货币期权交易所是费城股票交易所(PHLX),它提供澳大利亚元、英镑、加拿大元、欧元、日元、瑞士法郎这几种货币的欧式期权和美式期权合约。目前外汇期权交易中大部分的交易是柜台交易,中国银行部分分行已经开办的“期权宝”业务采用的是期权柜台交易方式。第一节期权概述?你去服装店买衣服,看中一件衣服但没有足够的现金,你要求营业员按现在协商价格200元保留该件衣服,一周后来取,营业员答应,只要你先付20元可为你保留一周,一周之内可随时携款按约定价格来取,如果你接受,则一份期权就形成了:(1)你有权在一周内按约定价格200元来取衣服,价格的上涨对你不产生影响;(2)如果你发现有比这更便宜的同样衣服,则你可以放弃与营业员的约定转而去购买更便宜的同样衣服生活中期权的例子:?一农民在今年5月种下了玉米,9月份收割,他核算了一下成本,,于是他决定在9月份的时候以1元/斤卖给经销商,,这样一份期权就形成了:(1)农民有权在9月按约定价格1元/斤卖给经销商玉米,价格下跌对农民不产生影响(2)如果9月玉米价格暴涨,则农民可以选择不卖给经销商而选择更高价位卖出生活中期权的例子:二. 期权的定义与分类?定义:期权又称为选择权,是指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。第一节期权概述二. 期权的定义与分类分类:?按期权的权利划分,有看涨期权和看跌期权两种?按期权的交割时间划分,有欧式期权和美式期权两种?按期权合约上的标的划分,有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类第一节期权概述由于期权交易方式、方向、标的物等方面的不同,产生了众多的期权品种。二. 期权合约?执行价格:履约价格、敲定价格、行权价格,是期权买方行使权利时,买卖双方交割标的物所依据的价格?执行价格间距:相临两个执行价格的差?合约单位:也称为交易单位,是指每手期权合约所交易的标的物的数量第一节期权概述