华安生态优先基金评价：华安基金陈媛.docx

内容目录基金经理访谈录 4基金概况 6基金经理所管基金业绩概况 6基金基本信息介绍 6基金业绩 7基金业绩归因 10基金经理选股择时能力 10不同市场环境适应能力 11基于行业视角的超额收益分解 12基金超额收益的多因子分析 14基金持仓个股收益 16基金持仓偏好及风险控制 17基金持仓风格 17行业选择偏好 18基金资产配置、持股集中度、换手率 19基金资产配置变化 19持股集中度 19换手率 20风险提示 20附录I 21图表目录图1:华安生态优先基金净值、相对强弱、相对最大回撤 8图2:华安生态优先按月滚动1年收益排名变化/百分比 8图3:华安生态优先基金月度绝对收益分布图 9图4:华安生态优先基金月度超额收益分布图 9图5:华安生态优先月度绝对收益、超额收益变化 9图6:华安生态优先基金T-M模型选股择时指标变化趋势 11图7:华安生态优先基金T-M模型拟合优度𝐑𝟐 11图8:华安生态优先不同市场涨跌幅下绝对收益表现 12图9:华安生态优先不同市场涨跌幅下超额收益表现 12图10:华安生态优先在风格轮动下的收益率统计图 12图11:华安生态优先在风格轮动下的超额收益率统计图 12图12:基金超额收益分解 12图13:华安生态优先基金相对中证文体超额收益分解结果 13图14:华安生态优先基金相对中证文体指数各行业超配/低配及行业超额收益 14图15:基金风格因子暴露 15图16:基金风格因子收益 16图17:华安生态优先基金持有期间最长的个股 16图18:华安生态优先基金收益贡献最高的个股 17图19:华安生态优先基金风格变化趋势 18图20:华安生态优先基金行业配置偏好 18图21:华安生态优先基金资产配置变化 19图22:基金持股集中度 19图23:基金及同类持股集中度对比 19图24:华安生态优先基金半年期双边换手率,单位:倍 20图25:华安生态优先基金Brinson配置效应超额收益贡献 21图26:华安生态优先基金Brinson选股效应超额收益贡献 21图27:华安生态优先基金Brinson交互效应超额收益贡献 21表1:基金经理所管理基金业绩情况 6表2:华安生态优先基金基本信息 6表3:华安生态优先各阶段收益表现 7表4:华安生态优先各年收益表现 7表5:华安生态优先相似基金对比分析 9表6:华安生态优先基金T-M选股择时分析结果 10表7:华安生态优先相对中证文体指数部分行业内选股超额收益 13表8:风格因子列表 15近年来,随着中国居民可支配收入的攀升和数字化带来的消费推动力,中国正迎来一个消费全面升级的“新消费”时代。同时,随着女性经济和社会地位的逐渐提高,女性自主旺盛的消费需求也逐渐带动了很多新的消费方向,一定程度上推动着新的消费趋势的发展以及新的经济增长点的发展与壮大,“她经济”也已成为中国经济体系中越来越重要的组成部分。在这样的背景下,本篇我们将介绍一位擅长消费板块投资的女性基金经理,华安基金的陈媛女士。面对新的消费趋势,女性天然所具有的敏感性为她的投资带来了不少增益。陈媛女士从上海交通大学毕业之后于2008年加入华安基金,曾担任华安基金消费组组长,对消费板块有近10年的研究经验,有着自己的一套成熟的投资框架与逻辑。截止2019年9月30日,,目前担任华安生态优先以及华安宝利配置的基金经理,两只基金的份额在陈媛女士接管期间均有较大幅度的提升,,。通过与陈媛女士的访谈,我们了解到她是一位对自身能力圈有清晰认知并仍在不断谨慎拓展自己能力圈的一位基金经理,以下内容部分节选自陈媛女士的访谈记录。基金经理访谈录1我看到您在上海交通大学毕业之后直接加入了华安基金,能否请您谈一下您做研究员的经历?陈媛:做研究员是08年4月入行,先看的是食品饮料和保险,然后后面09年的时候开始看纺织服装,然后10年开始加社会服务业,14年的时候开始看商贸零售,做消费组组长之后消费类的行业都会看。您有考虑再去扩展自己的能力圈吗?陈媛:我主要还是会集中在自己比较熟悉的行业里面去做。觉得如果要跨出能力圈来做事,在研究不深的时候,其实你是没有办法获得成长的,对错可能都是运气,所以即使我去踏出能力圈,去买一些比如制造业、医药的东西,我也是先跟着同事去学****研究,有自己的理解之后才去买的,这样你才能在公司的判断上有你自己的思路,跟市场的实际情况来对照的话,对或者不对,你都知道自己对在哪或者错在哪,我觉得这个是有意义的。这也是对投资者比较负责的一个态度陈媛:对,肯定不能把投资者的收益寄托于我的运气怎么样,这个肯定是不行的那在这些您比较擅长的行业里面,您会采用怎样的方法选股呢?陈媛:行业研究