简单谈谈内部收益率定稿版.docx

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简单谈谈内部收益率精编WORD版
简单谈谈内部收益率
近几年有幸跟随公司参与和接触过几个PPP项目的招投标和项目实施，在PPP项目实施方案中经常遇到采用内部收益率（IRR）作为投资回报的计算方式。多数人并没有弄清楚内部收益率到底是个什么鬼，甚至还有投资回报中是否有收回本金这一争论。这篇文章简单谈谈我对内部收益率的理解，也通过一些数据和例子让大家进一步了解内部收益率到底是个什么鬼。
首先我们先看一下内部收益率的定义：内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
一、定义中有两个词“现值”和“净现值”需要我们先了解一下。
1、现值
简单来说“现值”就只将来一个时间点一定数额的资金在现在的价值。举例：如果年折现率是5%（也可理解为资金的时间成本，或称为利息），，在今天它的现值为100元。%计算，，。终值相同的资金，根据不同的折现率，得到现值也不相同。
2、再来看看净现值
净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
举例：假如你今天投资100元，两年后一次性收回120元，假如你的资金成本是年利率5%，两年后的120元按照年折现5%计算，，-100=，这笔投资可行。如果你的资金成本是年利率11%，两年后的120元按照年折现11%，-100=—，这笔投资就会折本，方案不可行。同样的投资回报额，因为资金成本不同（折现率不同），造成投资方案的净现值不同。
二、内部收益率
通过上面介绍我们对资金现值和净现值应该有所了解。内部收益率就是指资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。举例说明更好理解：
事例一（还用上面的例子）：假如你今天投资100元，两年后一次性收回120元。这个方案的内部收益率是多少呢？
我们首先要把120元按照一个折现率去折现，使其现值等于100元，这时的折现率就是这个投资方案的内部收益率。通过计算，%时两年后120元的现值为100元，%。
事例二：某投资项目2016年初始投资1000万元，2017年至2021年这5年是投资回收期，2017-2018每年回收220万元，2019-2020每年回收的250万元，。
分析：这个方案中，一共投资1000万元，五年一共收回