“创业板”投资机会分析 - 全景网：权威财经资讯网站 资本市场.pdf

策略报告委托报告 2009 年01 月09 日“创业板”投资机会分析 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES 要点: ?通过比较近年来国务院对“创业板”实施意见的表述,分析“创业板”推出的法律制度基础、交易场所基础、证券市场环境基础, 可以看到 2009 年推出“创业板”值得期待。2009年3 月, “两会”召开前后将会是比较敏感的时间与政策窗口。投资者应该密切关注“创业板”相关概念公司的股价走势。 ?受益于创业板市场与创业板上市公司的“券商板块”, 其机会更多体现在“创业板”概念的集体上涨中。我们建议重点关注承销业务基础雄厚的中信证券(600030) 、海通证券(600837) 。对于含有券商股权的A 股公司,我们建议重点关注吉林敖东(%)、辽宁成大(%) 。重点关注北京城建( 拥有国信证券股权 %) ?受限于创业板储备、排队公司信息收集的局限性,直接受益类A 股公司面临发掘难度大的困难,通过对A 股公司相关信息的筛选, 综合考虑公司治理结构、发展的稳定性、创投概念的信息确定性。我们建议重点关注具有科技园区孵化功能的A 股公司张江高科(600895) 。 ?“创业板”上市公司,绝大多数通过专业“创投机构”投资得以快速成长。“创业板”的推出不但为这类机构创造了退出机会, 还提供了丰富的回报。拥有“创投机构”股权的A 股公司,将获取明显的股权价值间接提升机会。通过对A 股公司投资“创投机构”的信息整理, 结合最近 3 年中国创投机构排名变化, 我们建议重点建议关注的电广传媒(000917) [达晨创业投资公司] 、南天信息(000948) [ 盈富泰克创业投资公司] 、大众公用(000635) [深圳创新投资集团] 、钱江水利(600283 ) [浙江天堂硅谷创业投资有限公司] 。 独立声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。 研究员 高凌智 ??0755 -? 83516242? ??gaolz@ 2 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD “创业板”投资机会分析 一、“创业板”:曲折中再现曙光 1“创业板”新表述重拾信心 中国自1998 年提出“创业板”建设构想,至今已有十多年的曲折历程。2008 年 12 月,为落实“扩内需、保增长”经济方针,支持优质中小企业渡过全球经济寒冬,国务院再度提出“适时推出创业板”的意见。经过比较近年来国务院对于“创业板”的意见表述和准备基础,可以看出“创业板”在 2009 年离投资者已是越来越近。 2004 年表述: “分步推进创业板市场建设”(国九条) 。2008 年初表述: “建立创业板市场”(国务院2008 年工作要点) 。2008 年末表述: “适时推进创业板”(金融国九条) 。 表1:创业板市场建设大事记 时间 事件 2008年12月 国务院发布《关于当前金融促进经济发展的若干意见》,提出适时推出创业板。 2008年3月 中国证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见。 2007 年12 月 尚福林表示,推进以创业