最新版财务风险：仍保持较低水平.pdf

跟踪评级湛江港(集团),%。整体看,公司运营基本保持稳定,经营风险仍很低。财务风险: 仍保持较低水平跟踪期内,尽管公司货物吞吐量增长较快,但受费率低的货种占比提升等原因影响,%,同时受人工、材料等成本增长较快及新建码头转固导致成本增加等因素影响,%,加之债务规模增长引致的财务费用上升,%; 此外,政府为原点广场建设征收公司国有土地使用权及地上建筑物、附着物产生的营业外收入已基本到位(2015~2017年公司还将确认政府给予的1亿元、,预计公司营业外收入将维持低位),%,%。%%,整体看盈利能力下滑较明显。%,加之盈利能力下降,, 亿元,。,公司截至2014 年末的现金类资产()和自有资金 1()无法满足未来资金支出需求,,预计未来融资压力仍可控。截至2014年末, 亿元,但受少数股东权益增加 2带来的所有者权益上升,%%,仍处于行业一般水平,%,占比较高。偿债指标方面,公司短期偿债指标弱化,现金类资产/,但经营活动现金流入量/,周转能力尚可;长期偿债指标方面,扣除非经常性营业外收入影响后,2014年公司全部债务/, 仍处于行业平均水平。外部支持: 仍有一定的增信作用跟踪期内,公司作为湛江港的核心运营企业和湛江市国资委下属唯一的港口运营企业,仍可获得湛江市政府扶植港口发展政策、政府补助等方面的支持,整体看,政府支持对公司仍有一定的增信作用。评级展望: 稳定未来12~18个月内,预计港口信用品质仍高,公司区域市场地位仍将保持不变,虽然区域内港口竞争仍较激烈,但公司仍有望受益于 1自有资金=经营净现金-股利、利息支出。 22014年2月,。2014年9月, 本公司将持有该公司20%的股权转让给湛江市国资委。相关参考资料评级方法: 中债资信工商企业主体评级方法总论() 中债资信中国港口企业主体信用评级方法() 评级模型: 中债资信中国港口企业主体信用评级模型() 行业研究: 中债图说港口2015年第1期:行业供需增速下滑,关注短期政策利好() 中国港口行业展望(2