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市场失灵和矫治
信息不对称理论叙述也常被称之为信息经济学。2001年, 美国经济学家阿克洛夫（Akerlof,1940- ）,斯彭斯（Spence,1943-)　和斯蒂格利茨（Stiglitz,1942-)因“对不对称信息市场理论做出拓荒性贡献”而共同荣获诺贝尔经济学奖。
阿克洛夫
斯彭斯
斯蒂格利茨
第一节　信息不对称
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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一、信息不对称
信息不对称是指在相互对应经济个体之间信息呈不均匀、不对称分布状态。
二、逆向选择与市场信号
（一）柠檬市场
柠檬市场经典代表是旧车市场。
因为信息不对称, 高质量旧车难以完成交易, 需要高质量旧车消费者和想要出售高质量旧车车主效用都受到了损害, 降低了市场效率和经济效率。在信息不对称情形下, 市场上存在“劣质品驱逐优质品”现象。
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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（二）逆向选择分析
逆向选择指是这么一个情况, 市场交易一方假如能够利用多于另一方信息使自己受益而使对方受损时, 信息劣势一方便难以顺利地作出买卖决议, 于是价格便随之扭曲, 并失去了平衡供求、促成交易作用, 进而造成市场效率降低。
在旧车市场上, 高质量汽车被低质量汽车排挤到市场之外, 市场上留下只有低质量汽车。也就是说, 高质量汽车在竞争中失败, 市场选择了低质量汽车。这违反了市场竞争中优胜劣汰选择法则。日常大家说选择, 都是选择好, 而这里选择却是差, 所以把这种现象叫做逆向选择。
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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（三） 信号显示与信号甄别

信号显示是指为了处理逆向选择问题, 信息优势方经过某种方法向劣势方发出市场信号, 以表明自己物品或本身属于优良或很好等级行为。

信号甄别是指在进行市场交易之前, 信息劣势方首先以某种方法使得信息优势方不得不发出表明本身特征、品质、类型等信号, 以供信息劣势方分辨、解读, 从而改变自己在市场交易中所处信息劣势地位行为。
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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案例 包公断案
***女张海棠从良, 嫁与马均卿为妾, 生有一子寿郎。马
均卿之妻与郑州衙门赵令史通奸, 合谋毒死马均卿, 并诡称
寿郎为己子, 企图霸占全部家产。
包拯审理此案时, 用石灰在地上画了一个阑圈, 让寿郎
立于圈中, 命马妻与张海棠从两边同时拽寿郎, 谁拽出圈
外, 谁就是亲娘。结果, 寿郎被马妻发力拽出。包拯由此断
定, 不忍心用力拽张海棠为亲娘, 并审出全部案情, 将马
妻与赵令史处以死刑。
包拯未必知道信号甄别, 但她却诱使罪犯基于本身利益
显示了其私人信息。
资料起源: 黎诣远、李明志《微观经济分析（第2版）》, 清华大学出版社
2003年, P369.）
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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三. 道德风险与委托一代理问题
（一）道德风险
道德风险指是交易双方在签署交易契
约后, 信息优势方在使本身利益最大化同
时损害了信息劣势方利益, 而自己并不承
担由此造成全部后果行为。
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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道德风险举例
市场
信息优势方
信息劣势方
道德风险表现
劳动市场
雇员
雇主
雇员偷懒，不努力工作和劳动。
承包市场
承包方
发包方
承包方偷工减料，违反承包合同。
上市公司
管理层
股东
管理层不追求股东利益最大化，发布虚假公告，用股东的钱谋取私利。
公共服务
公务员
政府和民众
公务员就职时，誓言为公众利益服务，但却违法乱纪、以权谋私。
家庭生活
自己
配偶
恋爱中百依百顺、隐恶扬善，结婚后真相毕露，“从奴隶到将军”。
广州大学商学院 杨勇华 第7章 市场失灵与政府矫治
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（二）委托—代理问题
委托一代理问题是指因为信息不对称, 处于信息劣势委托人难以观察、了解代理人全部和真实施为, 代理人则为了追求自己利益而凭借信息优势实施违反委托人利益行为。
产生委托—代理问题条件有三个:
1、委托人与代理人追求目标不一致。
2、委托人与代理人之间信息不对称。
3、代理人业绩不仅取决于其活动和努力程度, 还取决于部分其她不可估计、不可抗拒原因。
广州大学商学院 杨