天广中茂2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.pdf

,经营资质齐全,具备较强的技术研发能力和成熟的生产装备,在品种多样性方面具有很强的竞争优势。,随着在行业内知名度的提升,近三年园林施工业务大幅增长,新签约重大项目持续增加,项目储备充足,为公司持续经营奠定良好的基础。,且资产负债率较低、债务负担较轻,公司对长短期债务偿还能力很强。,公司通过发行股份溢价收购两家子公司,主营业务发生较大变化,存在一定的跨界经营管理风险;,若两家子公司后续经营和财务状况发生恶化,公司将面临较大的商誉减值风险。、园林绿化业务的发展均与我国固定资产投资增速紧密相关,考虑到宏观经济持续低迷,行业内竞争加剧,公司未来收入规模可能受到不利影响。,但消防板块受原材料价格波动影响较大,而食用菌售价受市场供需及季节周期影响也较为明显,未来公司盈利水平有可能存在波动。,但受工程结算模式和回款滞后的影响,公司存货和应收账款也呈大幅增长,对资金形成了较大占用;同时公司园林板块在建拟建项目规模较大,尚需投入资金较多,可能存在营运资金不足的风险。分析师冯磊候珍珍李聪公司债券信用评级报告天广中茂股份有限公司4一、主体概况天广中茂股份有限公司(以下简称“天广中茂”或“公司”)前身系2007年7月由福建省天广消防器材有限公司依法整体变更设立的股份有限公司,即福建天广消防科技股份有限公司(以下简称“天广股份”),初始注册资本为3,000万元,其中自然人陈秀玉和陈文团分别持股75%和25%。2010年11月,经中国证监会证监许可[2010]1513号文核准及深交所《关于福建天广消防科技股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》(深证上[2010]376号)同意,天广股份在深圳证券交易所上市(证券简称“天广消防”,证券代码:),并向社会公开发行2,500万股人民币普通股(A股),股本增加至人民币10,000万股。2011年6月,天广股份更名为天广消防股份有限公司(以下简称“天广消防”)。天广消防于2012年和2013年先后按每10股转增10股的比例实施了资本公积金转增股本,股本增加至人民币40,000万股。2014年6月,天广消防共向特定对象非公开发行5,(A股),股本增加至人民币45,。2015年12月,天广消防通过发行股份购买了广州中茂园林建设工程有限公司(以下简称“中茂园林”)100%股权和电白中茂生物科技有限公司(以下简称“中茂生物”)100%股权,增加股本24,,同时募集配套资金增加股本500万元,公司股本增加至70,。2016年7月,天广消防更为现名,证券名称相应更为“天广中茂”,证券代码不变。截至2016年3月底,%,其他股东持股比例均较小,陈秀玉为公司第一大股东和实际控制人。图1 %%%%%资料来源:公司提供公司经营范围:消防器材设备生产与销售、消防工程、园林工程、食用菌栽培与销售。公司根据经营管理需要设立了办公室、人力资源部、研发中心、采购部、生产部、质量管理部等9个职能部门(见附件1)。截至2016年3月底,公司拥有中茂园林、中茂生物等4家二级子公司,拥有在职员工1,866名。截至2015年底,,,所有者权益(包含少数股东权益),;2015年,,实现净利润(包含少数股东损益),;公司经营活动产生的现金流量净额-,现金及现金等价物净增加额为-。截至2016年3月底,,,所有者权益(包含少数股东权益),;2015年,,实现净利润(包含少数股东损益),;公司经营活动产生的现金流量净额-,现金及现金等价物净增加额为公司债券信用评级报告天广中茂股份有限公司5-。公司注册地址:福建省南安市成功科技工业区。法定代表人:陈秀玉。二、本次债券及债券筹资项目概况1.