ＣＰＩ和ＰＰＩ解读.doc

CPI和PPI解读【摘要】本文分析了 CPI 与 PPI 的指标内涵以及两者间的传导关系, 认为 CPI 与 PPI 密切相关, 在经济发展的不同阶段, 两者间存在正向传导和逆向传导。 2009 年, 在大力刺激内需以及政府进行资源价格改革的宏观背景下,CPI 与 PPI 将在下滑后逐步乞稳并回升。【关键词】 CPI; PPI; 传导机制 CPI 与 PPI 是我国物价测度指标体系的核心组成部分, 为判断宏观经济走势的重要指标。 CPI 是居民消费价格指数的简称, 它反映一定时期城乡居民所购买的生活消费品和服务的价格变动趋势和程度。 PPI 是工业品出厂价格指数的简称, 用来反映一定时期全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度。一、 CPI 与 PPI 的指标内涵目前, 我国 CPI 的统计范围包括 8 大类 263 个基本分类,约 700 个规格品种的商品和服务项目。其中,8 个大类包括: 食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住。该指数的调查范围涵盖了居民日常生活需要的各类消费品和与人民生活密切相关的多种服务项目, 较全面地反映了当前消费领域的物价总水平。对于 CPI 的项目构成, 有两个问题需要注意: 第一, 在居住消费大类中共包括建房及装修材料、租房、自有住房和水电燃料 4 个小类, 备受关注的居民购房消费并不在其中。这有两方面的原因, 一是在国民经济核算中, 居民购房属于投资范畴而不属于消费范畴; 二是居民购房与当期消费不同步, 购房支出与当期消费不对等。因此, 对自有住房者, 其居住价格的变动是通过虚拟租金这一替代指标的变动来体现的。第二,CPI 由各类商品加权平均计算而来, 食品类商品的权重一枝独秀, 对指标影响明显。根据国家统计局最近一次(2006 年) 公布的数据显示,8 大类商品中, 食品、娱乐教育文化用品及服务、居住的权重居前三位, 分别为 % 、 % 和 % 。目前, 相关部门对各类商品的权重每年进行微调, 五年进行一次大调整。 PPI 的调查范围是工业企业出售给本企业以外所有单位的各种生产资料和直接出售给居民用于生活消费的各种生活资料。其中,生产资料包括采掘工业、原材料工业和加工工业 3类; 生活资料包括食品、衣着、一般日用品和耐用消费品 4 类。在 PPI 的结构中, 生产资料所占的权重较大, 超过了 70%; 生活资料所占的权重只有不到 30% ①, 因此,PPI 在很大程度上反映的是工业企业生产成本的高低。目前, 我国计算 PPI 的商品篮子中覆盖了全部 39 个工业行业大类, 涉及 186 个种类,4 000 多种产品(9 500 多个规格), 较全面地反映了当前工业品的价格总水平。二、 PPI 与 CPI 的相关性(一)PPI 与 CPI 之间相互传导 PPI 主要反映工业产品第一次进入流通环节的价格变化, 是生产企业之间或生产企业与商业企业之间进行商品交易的价格变化;而 CPI 主要跟踪消费市场上进入最终消费者手中的消费品和服务的价格, 因此, 从生产—— 流通—— 消费的价值链来看,PPI 是 CPI 的上游, 并形成 PPI 上升推动 CPI 上升,PPI 下降拉动 CPI