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华尔街五投行.doc

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华尔街五投行.doc
文档介绍:
“华尔街五大投行”本文包括: 1.引言 2.华尔街五大投行之一:高盛 3.华尔街五大投行之二:摩根士丹利 4.华尔街五大投行之三:美林 5.华尔街五大投行之四:雷曼兄弟 6.华尔街五大投行之五:贝尔斯登 7.五大投行各家的命运 8.了解更多信息 9.阅读所有信用与债务类文章雷曼兄弟的轰然倒地,意味着美国昔日的前五大投行只剩下摩根和高盛作为独立机构一息尚存——其实它俩的幸免,也是靠着及时摘去“投资银行”的紧箍咒, 转型为商业银行。那么,我们通常提到的这华尔街五大投行指的是那几家呢? 下文将为您详细解密。 Gettyimages 供图美国华尔街高盛集团成立于 1869 年,是全世界历史最悠久、规模最大的投资银行之一。其总部设在纽约,并在东京、伦敦和香港设有分部。与雷曼兄弟一样,它也是犹太后裔创建的公司。创业时,高盛只有一个办公人员和一个兼职记账员,员工每天沿街打折收购商人们的本票。然后,在某个约定的日期里,由原来出售本票的商人按票面金额支付现金,其中的差额便是高盛的收入——高盛创始人就这样完成其最原始的资本积累。更难想像的是,如今声名显赫的高盛曾经是华尔街上“笑柄”及“谬误”的代名词,并一(来源:淘豆网[http://www.taodocs.com/p-64331899.html])度濒临倒闭: 当时高盛曾以每日成立一家信托投资公司的速度,进入类似现在互助基金的业务,并迅速扩张。其股票发行量短期内膨胀 1亿美元,公司股票则由每股几美元飙升至 100 多美元,峰值时更曾达到 200 多美元的高价。时值 1929 年全球金融危机,华尔街股市大崩盘,高盛难善其身,股价一落千丈,跌至一块多钱,公司损失了 92% 的原始投资,声誉更在华尔街一落千丈。其后,高盛用了整整三十年苦心经营,尤其是与摩根士丹利在“恶意收购”上兵戎相见,终于成为投行界的世界级顶级选手。2008 年9月21日晚间,美国联邦储备委员会宣布,已批准了高盛和摩根士丹利两家投行提出的“转为银行控股公司”的请求——这两家冤家对头终于共同终结了我们耳熟能详的华尔街模式。提起摩根士丹利,许多人马上会联想到摩根大通。这两家机构究竟有什么关系呢? 73年前的 1935 年春天,受到《格拉斯—斯蒂格尔法案》的压力,在缅因州岸边的小岛农场里,摩根财团做出了不可变更的决定:将摩根银行拆分成两部分:一部分为 JP摩根,继续从事传统的商(来源:淘豆网[http://www.taodocs.com/p-64331899.html])业银行业务;另一部分被分离出成立一家完全独立的投资银行,名叫摩根士丹利。你知道吗? 《格拉斯—斯蒂格尔法案》,英文为 Glass-Steagall Act , 也称作《 1933 年银行法》。 1929-1933 年,美国经济大危机时期,银行关闭达 1400 0 多家,银行经营不善令当时的人们认识到,商业银行从事证券投资经纪业务是银行倒闭、金融危机发生的祸因。该法案随之诞生,在商业银行和投资银行之间设立了一道“防火墙”,商业银行不得从事投资银行的业务,投资银行也不得从事商业银行的业务。摩根大通是 JP摩根与大通曼哈顿银行合并后公司的名称,原来的 JP摩根已经并入摩根大通了作为世界的最大的金融管理咨询公司之一的美林(Merrill Lynch) ,在财务世界里最响亮的名字里都占有一席之地。该公司在曼哈顿四号世界金融中心大厦占据了整个 34层楼。公司创办于 1914 年1月7日,当时美瑞尔(Charles E.Merrill) 正在纽约市华尔街 7号开始他的事业。几个月后,美瑞尔的朋友,林区(E(来源:淘豆网[http://www.taodocs.com/p-64331899.html])dmund C.Lynch) 加入公司,于是在 1915 年公司正式更名为美林。美林证券是全世界最大的全球性综合投资银行。其资本额高达 235 亿美元,在《财富》杂志全球 500 家大公司排名中,位列证券业第一。 2008 年9月14日,星期日,这个已有 94年历史的公司突然宣布将以大约 440 亿美元的价格,将自己出售给美国银行( Bank ofAmerica )。二者若能成功合并,将造就一家业务范围广泛的银行巨头,其触角将延至金融领域的各个角落, 业务将涵盖信用卡、汽车贷款、债券、股票承销并购咨询和资产管理等。10月2 日,美林的首席执行官约翰?塞恩(John Thain) 将其意欲留在美国银行的消息对外发布,外界纷纷猜测,塞恩可能最终管理合并后的集团。虽然雷曼兄弟已宣告破产,其首席执行官福尔德亦在众议院听证会上备受两党议员指责, 6130 亿美元的债务更使雷曼成为美国建国以来规模最大的破产案例, 但其光辉历史仍将作为投行界的传奇流传。华尔街五大投行都有自己的杀手锏。对于雷曼兄弟,其固定(来源:淘豆网[http://www.taodocs.com/p-64331899.html])收益部门是整个行业的翘楚。雷曼固定收益部门的标准即为全行业的最高标准。该部门极低的跳槽率在投资银行业中也是较罕见的。雷曼兄弟在其它领域同样享有盛名。 2004 年,雷曼参与了世界上前五起中的两起并购重组交易,参与执行美国公共事业历史上最大一单资本市场交易——为 公司执行了年度全球最大的 IPO 。2006 年,在伦敦股票交易所交易量排名第一,并顾问年度三大全球并购重组交易。2007 ,雷曼在财富杂志最受羡慕的证券公司中高居榜首。正是这样一家公司,却因其不顾风险追逐高额利润,在次级抵押贷款中损失惨重,在人们的一片唏嘘声中无奈破产重组。 2008 年,胡润百富榜曝光,黄光裕以 430 亿元的身价问鼎中国首富。其实在 200 7 年贝尔斯登公司就和便与黄光裕合作过,当时公司计划成立一只 5亿美元的中国投资基金,便拟与黄光裕领导的鹏润投资集团各出资 2.5 亿美元,建立高达 5 亿美元的联合投资基金,且投资目标相当广泛,基金的每笔投资金额都会在 500 0 万美元左右。贝尔斯登敏锐的洞察力可见一斑。(来源:淘豆网[http://www.taodocs.com/p-64331899.html])以规模而言,贝尔斯登或许不能跻身全美资产规模最大的投行之列,但它却是近几年华尔街最赚钱的投行。 2003 年,它便因占领抵押保证证券业务(collateralized mortgage obligations ,CMO) 的主要市场,税前利润超过了高盛和摩根士丹利,成为全球盈利最高的投资银行。然而,也正是这种“高风险,高收益”的盈利模式将贝尔斯登推上了末路。200 8 年3月14日,美联储决定通过摩根大通向贝尔斯登提供应急资金,以缓解该公司的流动性短缺危机。这是自 1929 年美国大萧条以来,美联储首次向非商业银行提供应急资金。3月16日,摩根大通表示将以总价约 2.36 亿美元(每股 2美元)收购贝尔斯登。自此,贝尔斯登的垮台拉开了 2008 年华尔街模式的终结之幕。最后来看一下,在 2008 年的这次金融危机中,各家华尔街五大投行的命运又是如何的呢? 高盛 内容来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.