第八章货币市场.ppt

第八章货币市场第八章货币市场第八章货币市场本章主要内容第一节货币市场的特点与功能第二节同业拆借市场第三节回购协议市场第四节国库券市场第五节票据市场第六节大额可转让定期存单市场第七节国际货币市场第八章货币市场本章需要识记的基本概念贴现货币市场同业拆借市场国库券一级交易商票据发行便利再贴现美国式招标中央银行票据转贴现荷兰式招标银行承兑汇票回购协议逆回购协议货币市场基金商业票据欧洲货币市场大额可转让定期存单上海银行间同业拆放利率伦敦银行同业拆借利率第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能一、货币市场的特点?货币市场( Money Market ): 以期限在 1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场?交易期限短:货币市场是短期资金融通市场?流动性强:金融工具偿还期限的短期性;二级市场交易相当活跃?安全性高:发行主体的信用等级较高?交易额大第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能二、货币市场的功能?政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场?解决政府收支先支后收的矛盾-国库券市场?短期融资是企业生产经营过程中最经常的融资需求?实现资金合理的收益回报?商业银行等金融机构进行流动性管理的市场?金融机构的流动性:能够随时应付客户提取存款或满足必要的借款及对外支付要求的能力?流动性管理是金融机构资产负债管理的核心第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能?一国中央银行进行宏观金融调控的场所?调控宏观经济运行所进行的货币政策操作主要在货币市场中进行?市场基准利率生成的场所?基准利率是市场利率的风向标?货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位原理 货币市场利率是一国利率体系中的基准指标,是影响其他金融和经济指标的基础性变量。第八章货币市场第二节同业拆借市场一、同业拆借市场的含义?同业拆借市场( Interbank Market ): 金融机构同业间进行短期资金融通的市场?参与主体仅限于金融机构?同业拆借是在无担保的条件下进行的,是信用拆借?市场准入条件往往比较严格?我国同业拆借市场的主体目前包括了所有类型的金融构, 但金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准第八章货币市场第二节同业拆借市场二、同业拆借市场的形成与功能?源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求?准备金不足的银行拆入资金--达到法定存款准备金的要求?准备金盈余的银行拆出资金--获得收益?资金的划转通过准备金账户进行,拆借期限很短?功能: ?为商业银行提供准备金管理的场所,提高其资金使用效率?商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所第八章货币市场第二节同业拆借市场三、同业拆借的期限与利率?同业拆借的期限: 隔夜、 7天、 14天、 21天、 1个月、 2个月、 3个月、 4个月、 6个月、 9个月、 1年等?其中最普遍的是隔夜拆借?根据《同业拆借管理办法》:不同的金融机构所能拆借的最长期限也不相同第八章货币市场第二节同业拆借市场?同业拆借利率?同业拆借利率是货币市场的基准利率?及时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系?对货币市场上其他利率具有导向和牵动作用?中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响?影响机制--同业拆借市场上的资金供给?影响工具--货币政策工具