强麦期货合约、相关细则修改内容及说明.doc1 强麦期货合约、相关细则修改内容及说明一、强麦期货合约修改前后对比交易品种优质强筋小麦(简称“强麦”) 交易单位 50 20吨/手报价单位元(人民币) /吨最小变动价位 1元/吨每日价格波动限制上一个交易日结算价± 4% 及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定最低交易保证金合约价值的 5% 合约交割月份 1、3、5、7、9、 11月交易时间每周一至周五(北京时间法定节假日除外) 上午 9: 00-11 : 30下午 1: 30-3 : 00 最后交易日合约交割月份的第 10个交易日最后交割日合约交割月份的第 12个交易日交割品级符合《中华人民共和国国家标准小麦》( GB 1351-2008 )的三等及以上小麦,且稳定时间、湿面筋等指标符合《郑州商品交易所期货交割细则》规定要求交割地点交易所指定交割仓库交割方式实物交割交易代码 QM WH 上市交易所郑州商品交易所 2 说明:以上合约文本中带黑底文字为新加入内容,带删除线文字为删除内容。二、强麦期货合约交易单位修改说明 1 、交易单位由 50吨/ 手改为 20吨/手修改强麦合约交易单位有以下原因:一是强麦 50 吨合约公布后,会员和投资者认为,强麦合约单位与可供交割的强麦数量不匹配。普麦可供交割量有 7000 多万吨,一般的现货贸易量也比较大,一次性购买 1000-10000 吨都是常有的,因此 50吨的交易单位影响不大。强麦目前只有 1000 万吨的交割标的,对比 50 吨/ 手的交易单位来说,与其可供交割量不匹配;二是从普麦合约运行情况来看,强麦大合约影响流动性,不利于套期保值。 PM301 合约为普麦第一个合约,于 2012 年1月 17日挂牌交易运行,截至 5月9日,普麦共运行 69个交易日,其中, PM301 成交 4156 手, PM303 至今无成交数据,普麦日均成交约 60手,与去年同期的 WT201 上市 69 个交易日已成交 12330 手,日均 178 手, WT203 同期成交 1212 手,两个合约合计成交 13542 手,远大于普麦 4156 手的成交量。投资者普遍认为,本次普麦修改的其他方面与现货市场贴近,尤其是引入车船板交割制度后,交割成本大幅度降低,修改后应较活跃。综合考虑,造成普麦成交量与先前相比略有萎缩的原因,一是普麦新合约刚刚上市,投资者对其认识不足;二是交易单位变大,影响活跃;三是现货贸易中, 3 普麦主要用于普通面粉的生产,强麦主要用于优质面粉的加工。普麦的消费量远远大于强麦。根据普麦、强麦合约修改对市场公布后,市场反应强烈,均建议将强麦期货合约交易单位缩小,与其现货市场规模一致。 2 、修改合约交易代码本次合约修改将强麦合约交易代码一并修改,强麦合约交易代码由 WS改为 WH(QM 合约自动废止),为其英文 WHEAT 的前两个字母。三、强麦期货合约相关业务细则修改及说明(一) 《郑州商品交易所期货交割细则》修改内容第二章期货交割标准第二节强麦第八条交割单位: 50 20 吨。【修改说明】与交易单位一致。(二) 《郑州商品交易所风险控制管理办法》修改内容第六条一般月份普麦、强麦、早籼稻、菜油期货合约的保证金为 5 %,甲醇期货合约的交易保证金标准为 6 %。其他品种一般月份期货合约按持仓量的不同, 适用不同的交易保证金标准。具体见下表: 双边
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