福建师大第九章货币的供求与均衡.ppt

第八章第八章货币的供求与均衡第一节货币的需求第二节货币的供给第三节货币的供求均衡第一节货币需求货币需求主要内容与结构安排主要内容与结构安排: :??货币需求理论的发展货币需求理论的发展??中国货币需求分析的宏观角度与微观角度中国货币需求分析的宏观角度与微观角度??资金需求与货币需求资金需求与货币需求一、货币需求的含义一、货币需求的含义??货币需求货币需求(demand for money): (demand for money): 是指社会各部门在既定的收入或财富范围是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的需要或要内能够而且愿意以货币形式持有的需要或要求求. .??货币需求量货币需求量表现为一国在一定时点上社会各表现为一国在一定时点上社会各部门所持有的货币量部门所持有的货币量. . (一)马克思的货币需求理论商品流通决定货币流通,流通中的货币需求量取决于流通中待售商品的价格总额。用公式表示: M = P ? QV 其中, M代表流通中的货币量, P为商品价格, Q为商品的数量, V表示货币流通速度。公式表明,流通中的货币量与商品价格、商品数量成正相关,而与流通速度反相关。由于金本位制条件下,商品价格相对稳定,而货币流通速度在一定的经济发展阶段也是相对稳定的,因此商品总量决定着流通中货币需要量。二、货币需求理论的发展(二)费雪方程式: M V = P T 公式中, M表示一定时期内流通货币的平均数量,是一个外生变量; V表示货币流通速度,由制度因素决定,在短期内是稳定的; P表示各种商品的加权平均价格, T为各类商品的交易量,由生产决定,在一段时间内相对稳定,因此, 货币数量的变化会影响商品的价格。费雪方程式侧重于宏观分析,即货币总量和总产出及总的价格水平的关系,因而没有注意微观经济主体行为对货币需求量的影响,成为其理论的一大缺陷。二、货币需求理论的发展(三)剑桥方程式: Md = k PQ 其中, Q相当于费雪方程式中的 T,K表示以货币形式保有的财富占名义总收入的比例。其它与费雪方程式含义相同。剑桥方程是与费雪方程式的差别在于:强调微观经济主体行为对货币需求量的影响,即公众持有货币的主观愿望,是从微观的角度解释货币需求量。二、货币需求理论的发展两个方程式的区别两个方程式的区别??一是对货币需求分析的侧重点不同。一是对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币作为交易手段的费雪方程式强调的是货币作为交易手段的职能;而剑桥方程式则把分析重点放在货币作为职能;而剑桥方程式则把分析重点放在货币作为一种资产上。一种资产上。??二是对货币需求分析的角度不同。二是对货币需求分析的角度不同。费雪方程式把货币需求与货币支出流量联费雪方程式把货币需求与货币支出流量联系在一起,重视货币支出的数量和程度;而剑桥系在一起,重视货币支出的数量和程度;而剑桥方程式则是从货币形式保有资产存量的角度考虑方程式则是从货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求,重视这个存量占收入的比例。货币需求,重视这个存量占收入的比例。??三是两个方程式所强调的货币需求的决定因素有三是两个方程式所强调的货币需求的决定因素有所不同。所不同。(四)凯恩斯货币需求理论公众持有货币的动机有三:交易的动机,预防的动机和投机的动机。前两者受收入水平的影响,与收入水平正相关,后者则受利率水平的影响,与利率负相关。因此,货币需求量可以用公式表示为: M = M 1 + M 2 = L 1(Y) +L 2(r) 凯恩斯的货币需求理论也称为流动性偏好理论。凯恩斯认为,货币具有完全的流动性,而人们总是偏好将一定量的货币保持在手中,因此,人们之所以要选择持有货币就在于心理上的这种“流动性偏好”。二、货币需求理论的发展流动性陷阱图示流动性陷阱图示 i iL L M M 0 0 M M 1 1 i i 1 1 O O Q Q 流动性陷阱*流动性陷阱(liquidity trap)---- 货币需求发生不规则变动的一种状态.。当利率降到一定的低点后,人们的货币需求可能变得无限大, 此时如果中央银行增加货币供应,将全部被货币需求所吸收,从而对市场利率不起作用。四、凯恩斯货币需求理论二、货币需求理论的发展五、弗里德曼的货币数量论货币需求由货币总收入、财产收入(即非人力收入) 在总收入中的比例、各种金融资产的预期收益率以及人们主观偏好、客观技术和制度等因素共同决定。因此, 在弗里德曼看来,货币需求是利率和资产收益率的函数;利率直接影响金融资产收益,间接影响实物资产, 而收益率的变