江苏省华建建设股份有限公司16年第一期短期融资券信用评级报告及跟踪评级安排.doc

短期融资券债项信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效,在有效期限内, 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。短期融资券债项信用评级报告发债情况本期融资券概况江苏省华建建设股份有限公司已于 2014 年在银行间市场交易商协会注册了总额为 亿元的短期融资券,分期发行,第一期 亿元人民币和第二期 亿元人民币已分别于 2014 年 11 月和 2015 年 10 月发行完毕,其中第一期已于 2015 年 11 月偿还;本期为第三期( 2016 年度第一期),发行金额 亿元人民币,发行期限为 365 天。融资券面值 100 元,采用集中簿记建档发行方式,到期一次性还本付息。本期短期融资券无担保。募集资金用途本期短期融资券募集资金 亿元,其中 亿元用于补充营运资金, 亿元用于置换银行借款。发债主体信用公司前身为成立于 1982 年 10 月的江苏省建筑安装工程公司, 1996 年整体改制为江苏省建筑安装工程股份有限公司, 2002 年9 月更为现名。公司股东由 17 位法人企业构成,其中扬州建工控股有限责任公司(以下简称“建工控股”)和江苏邗建集团有限公司是公司的第一和第二大股东,持股比例分别为 % 和 % ,其余法人持股比例均低于 10% 。建工控股的出资人为扬州市扬子江投资发展集团有限责任公司(以下简称“扬子江集团”),扬子江集团出资人为扬州市城建国有控股(集团)有限责任公司(以下简称“扬州城建”),扬州城建为扬州市国有资产监督管理委员会(以下简称“扬州市国资委”) 100% 控股的公司。截至 2016 年3 月末,公司注册资本 亿元,控股股东为建工控股,持股比例 % ,最终实际控制人为扬州市国资委。 2015 年末,公司合并报表子公司共 15 家,业务涉及建筑、房地产、物业、金融等行业。根据公司提供的中国人民银行征信中心《企业信用报告》,截至 2016 年5月 30 日,公司未结清款项无不良信贷记录;截至本报告出具日,公司本部在公开市场已发行的债务融资工具均正常还本付息。公司主要业务为建筑施工,拥有房屋建筑施工总承包特级资质及其他多种专业资质;截至 2016 年3 月末,公司已在深圳、海南、珠海、北京、上海、惠州和扬州设立了七大区域公司,在全国各地设立了 28 家分支机构,累计获得鲁班奖 21 项,国家优质工程奖 9 项。 2015 年“中国承包商 80强”名单(由美国《工程新闻记录》和中国《建筑时报》两家权威媒体共同主办)显示,江苏华建位列第 24 名。 2013 年以来我国经济增速有所回落,但主要经济指标仍处于合理区间,产业结构更趋优化;短期内我国经济下行压力仍较大,但随着 3 短期融资券债项信用评级报告“十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进,我国经济仍具有保持中高速增长的潜力。全国固定资产投资保持增长带动建筑业总产值逐年提升,但增速有所放缓。房地产宏观调控导致房地产投资增速及房屋新开工面积面临下行压力,保障房建设及公共建筑为房屋建筑业发展的重要驱动力。建筑工程建设周期较长,建筑企业面临钢材、水泥等原材料价格波动和人工成本上升的风险,垫资施工、应收账款回笼速度放缓也将使建筑企业面临一定的财务风险。建筑施工多为露天作业,复杂的作业环境导致施工现场易发生安全事故。 2015 年,全国房屋市政工程生产安全事故发生次数与死亡人数同比有所降低。我国建筑业竞争激烈、市场集中度低,行业利润水平较低,规模较大、资质等级较高的企业将在竞争中处于优势地位。深圳市经济实力较强, 房地产市场发展较为完善,为建筑企业提供较大的发展空间; 2015 年以来,深圳市新