中粮集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.doc

主体长期信用评级报告中粮集团有限公司主体长期信用评级报告评级结果: 主体长期信用等级: AAA 评级展望: 稳定评级观点联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对中粮集团有限公司(以下简称“公司”或“中粮集团”)的评级反映了公司作为国务院国资委直属的以粮油食品全产业链为评级时间: 2016 年6月 15 日财务数据基础的大型中央企业集团,在资产规模、行业项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3月地位、产品质量与品牌知名度、市场网络以及资产总额( 亿元) 发展前景等方面具有的显著优势。所有者权益合计( 亿元) 长期债务( 亿元) 2014 年,公司先后完成对国际农产品贸易公司中粮农业(原来宝农业)和尼德拉的股权收购,粮油糖等农产品贸易、加工、期货、物全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) 流及相关业务经营规模大幅提升,且通过将被 EBITDA( 亿元) - - -- 收购企业国际生产采购平台与现有国内物流经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) - 运输、加工中心和销售网络相融合,公司供应 链实现向全球延伸。净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 公司部分业务板块收入规模及盈利能力 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 易受国内外宏观经济波动以及相关产业政策 影响。考虑到公司丰富的产品结构、全产业链全部债务/EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数( 倍) -- 的发展定位有助于抵御外部经济周期变动,并 -- 保持相对稳定的经营及信用基本面,联合资信对公司的评级展望为稳定。注:短期债务及相关指标计算包含“其他流动负债”中的短期融资券; 2016 年一季度财务数据未经审计。分析师优势刘晓濛徐璨1 .随着国家加强保障粮食市场稳定,提高粮食流通效率,以及对粮食出口贸易管制的逐步放松,公司发展的外部环境得到改善。 2 .公司资产规模大,主导产品品牌知名度高, 销售网络覆盖面广,市场占有率高,整体竞争实力很强。 lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : // .公司实施“全产业链粮油食品企业”的发展战略,主营业务结构明晰,经营风险较低。 4 .公司完成中粮农业及尼德拉股权收购,粮油糖等农产品贸易经营规模进一步提升的同时,供应链逐步向全球延伸。中粮集团有限公司 1 主体长期信用评级报告 5 .公司金融资产投资规模大且收益好,流动性强。关注 1 .公司部分业务经营状况易受食品市场价格波动以及国家相关调控政策等因素影响。 2 .受国家对粮食贸易行业调控政策影响,公司营业收入、利润总额有所波动。 3 .投资收益及营业外收入对公司利润总额贡献程度高。中粮集团有限公司 2 主体长期信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与中粮集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评估人员与中粮集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评估人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因中粮集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中粮集团有限公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、中粮集团有限公司主体长期信用等级自 2016 年6月 15 日至 2017 年6月 14 日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。中粮集团有限公司 3 主体长期信用评级报告一、主体概况少数股东权益 亿元);