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一、计算题第三章 1. (本题 5 分)新建某项目,预计每年的净现金流量如下表: 年份 123456789 净现金流量- 10000 - 6000 - 5000 6500 6800 7000 7500 8000 8000 若基准投资回收期为 8 年,判断其经济上的合理性。解:计算累计净现金流量,如下表: 年份 123456789 净现金流量- 10000 - 6000 - 5000 6500 6800 7000 7500 8000 8000 累计净现金-10000 -16000 -21000 -15500 -8700 -1700 5800 13800 21800 根据上表得: 1700 P (7 1 )= 7500 t ? ??年因为 Pt<Pc=8 年,所以方案合理。 2 .某建设项目期初(第 1 年年初)固定资产投资为 100 万元,投产年年初需流动资金 20 万元。该项目从第 3 年初投产并达产运行。若建设项目每年可获销售收入 50 万元,每年需经营费用 25 万元。项目服务年限为 10年,届时净残值为 20 万元, 并将回收全部的流动资金。假设 i n =10% , 要求:(1) 计算净现值;(2) 计算内部收益率。(计算结果保留到小数点后两位) 下列系数供考生解题时参考: (P/F, 10% ,2) = ,(P/F, 10% , 12) = ,(P/A, 10% ,9) = (P/A, 10% , 10) = ,(P/F, 12% , 12) = ,(P/A, 12% ,9) = (P/A, 12% , 10) = ,(P/F, 12% ,2) = ,(P/F, 14% ,2) = (P/F, 14% , 12) = ,(P/A, 14% ,9) = ,(P/A, 14% , 10) = 解:绘制现金流量图如下: (1 )根据上图,计算净现值为: n n n n NPV=- - P/F,i P/A,i P/F,i 25 40 ? ???? ????? 100 20 (,2)+25 (,10 )( P/F,i ,2 )+40 (,12 ) =-100-20 = (万元) (2 )内部收益率取i n =12% ,其净现值为: n n n n NPV=- - P/F,i P/A,i P/F,i 25 40 ? ???? ????? 100 20 (,2)+25 (,10 )( P/F,i ,2 )+40 (,12 ) =-100-20 = (万元) 取i n =14% ,其净现值为: n n n n NPV=- - P/F,i P/A,i P/F,i 25 40 - ? ???? ????? 100