招股说明书撰写交流心得.doc

1 招股说明书撰写交流心得募投项目的四个方面,一是方向的合理性,要三个符合;二是必要性,三是准备情况,三项准备。四是可行性,四项可行性。这一章怎么写呢?不要理解为,仅是简单的可行性研究报告的缩写,要按四个方面来写。几个募投项目如果比较散,彼此之间没有很强的关联性,这种情况有没有关系呢?每个投资项目分开写,方向的合理性、必要性、可行性、准备情况。 1 、合理性: 即:先讲其投资方向的合理性: 符合产业政策,与企业目前的发展战略一致, 与企业目前的主营业务一致,交待清楚。这是第一个层次。 2 、必要性: 第二个层次,在具体介绍投资项目之前,可以加一个帽子,即投资项目实施的必要性与必然性。讲到必要性,其实如果有可研项目的话,也要结合企业发展战略讲一下可研项目的必要性。 3 、可行性: 关于可行性呢,是委员们最关注的问题,说白点,你的项目能不能顺利达产,项目产品能不能实顺利实现销售?这是未来成长性的根本。所有项目应该都是围绕主营业务的,感觉是前述的合理性、可行性、准备情况等相对比较容易解释,有时候觉得募投项目的目的性和必要性上比较难明确所以,每个项目在讲完了合理性、必要性后,重点要分析其可行性。几个方面: A 、生产的可行性。即能按预期实现达产。注意, 此处有一个小的问题, 建设期后,达产期还要分清两个概念,一是部分达产期,二是完全达产期。有时,别人会问,建设期后,并不能完全实现量产,如果你建设期后部分达产期过长,如两三年还仅是量产计划产能的 50% ,也是让人担心的。 2 生产的可行性主要从以下几方面去分析,一是相关的土地已经拿到。二是项目的环保问题已经解决。三是项目产品与原有产品的关系, 不是全新的产品,而是生产技术已经很成熟的产品。记得浙江有个企业被否,就是因为,项目的土地在上会时仍然未取得。项目产品的技术来自于日本人, 但日本人对技术转让未签订正式协议。 B、销售的可行性。这是重中之重的问题,项目能按预期建设完成,能不能卖出去,才是真功夫。销售的可行性,可从以下几个方面来分析,第一,市场容量足够大,而项目产品属于整体上供不应求的产品。这是最理想的情况。如最近的恒星科技,目前其项目产品,在国内仍是供不应求,这是最好的。如果供求基本平衡,甚至供大于求,如何办呢? 第二, 技术上有一定的先进性,或者有更好的性价比。即产品有卖点。记得三变的变压器,属于供大于求的产品,但它分析自己投资行业整体供大于求的产品,也分析得很好。有空,可以找一下三变股份的招股书看一下。 C。投资项目带来的经营模式的可行性。即盈利模式可以复制到投资项目中。发审委比较担心的是: 投资项目上来了,经营模式改变了。带来其他风险。有些软件企业,有些外协型企业,就是因为投资项目可能会带来经营模式的转变, 导致被否。原则上,投资项目不要改变原来的经营模式,如主打出口,如以销定产,如自有品牌,如以外协为主或以自制为主,等等。不要表述为:投资项目会带来经营模式的转变。技术的先进性或更好的性价比,为销售的可行性提供了基础。也可以细分市场,比如全国供大于求, 但是局部地区其实还是不同的,尤其是有些化学物品, 局部地区需求大,且不能远途运输, 这是也有必要性的或者将整体供大于求的市场进行细分,找出自己的目标市场,分析自己的目标市场是供不应求的。第三,企业已经对项目产品形成产业化销售,或者至少有一部分销售,并 3 且市场反映良好。完全全新的产品,作为投资项目,还是有一定风险的。最好是已经试生产或已经小规模生产的产品,作为投资项目去扩大再生产。比如利欧, 几个新产品是去年下半年才推出的,但几个月时间,已经销售了投资项目计划产能的三分之一左右,就很有说服力。全新产品,恐怕技术的可行性要重点突出一下了。第四, 企业已经取得较多的项目产品意向性订单,这最有说服力。第五, 还要分析一下同行对手上类似项目产品的情况, 是否也在扩大产能, 对我们项目产品的销售有无不利影响? 总结一下,投资项目的市场可行性,即是否能消化增量产能,可以分为以上几个方面:第一,市场容量大,最好是产品供不应求而扩大产能。第二,项目产品有卖点,或者差异化,或者成本低。第三,企业已经实现一定的量产,市场反应良好。第四,项目产品已经取得意向性订单。第五,同行对手的扩大产能不会造成不利影响。第六,如果有的话,可以补充一下具体的营销措施,如和何种客户有何种合作计划等等。上面讲了一下投资项目问题, 大家不要局限于可研报告,一定要将投资项目的合理性(方向)、必要性、可行性写出来。项目的准备是否充分,主要指产品是否取得认证,项目是否取得产品生产许可,项目土地是否能在上会前取得,项目环保是否没有问题。等等。这些方面,不要大意,可以在投资项目的可行性中再加一点,即项目的准备工作已经完成。(二)业务与技术--发展空间与竞争优势先讲经营模式问题,