中国商业银行跨国并购的动机分析—基于银行经营效率的角度.doc

中国商业银行跨国并购的动机分析—基于银行经营效率的角度.doc中国商业银行跨国并购的动机分析—基于银行经营效率的角度论文导读:: 本文从商业银行经营效率的角度研究了中国商业银行跨国并购的动机。文章首先指出出于中国商业银行自身发展的需要,自 2006 年以来,中国商业银行跨国并购外资银行的事件正在大量的出现。接下来, 以商业银行经营效率为核心,采用实证分析的方法, 测算出历年来有国际并购事件的商业银行效率值, 进而对效率产生的差异进行分析;同时,分析了影响银行跨国并购的动因。最后, 得到了分析的结果,本文认为, 中国商业银行跨国并购的主要原因来自于获取发达市场国家的先进管理经验, 以实现银行经营模式从成本型向市场主导型的转换,达到提高银行经营效率的目的。论文关键词:商业银行,跨国并购,动机,经营效率自 2006 年以来, 受国际银行业跨国并购浪潮以及中国银行业自身发展的需要, 与中国相关的跨国并购事件中, 中国商业银行跨国并购外资银行的事件不断出现。中资银行在跨国并购的市场选择和进入方式上, 出于维持中国经济增长速度所需的资源供应、转换经济增长方式以及应对新形势下国家产业竞争的需要,正在配合农业、资源行业、制造业、 TMT 行业和服务行业“走出去”的战略,着力向业务国际化和综合化的全能大银行迈进。[①] 传统而言, 中国商业银行的收入主要来自国内, 同国际经营效率较好的商业银行相比, 海外业务收入占比相对较少,与海外市场的收入占总收入的比重在 40% 以上的国外商业银行相差甚远。[②] 面对国际市场竞争的日益激烈, 商业银行上市后的盈利要求, 中国的商业银行正在进一步加快国际化经营步伐。从表 1 中可以看出, 1998 年以来,中国商业银行跨国并购的次数达到了 14次。其中,4 次在 2006 年之前, 而且并购的都是香港地区的金融机构。这是因为香港是辐射亚洲一个较好的基点, 中国的银行业对亚洲经济和市场是比较熟悉的, 在国家文化上相似点也很多, 地缘关系上也更为接近, 对于并购后的管理是非常便利的。 10 次发生 2006 年以后, 并购地区已经扩张到了东南亚、美洲和非洲地区, 并购的金额也在日益增加。表1 :中国商业银行历年跨国并购统计资料来源:根据《 1999-2009 中国并购报告》和中国并购网数据整理得到。本文力图结合中国商业银行海外跨国并购的现实情况,在回顾现有跨国并购动机文献的基础上金融论文, 运用效率分析的方法, 从商业银行经营效率的角度, 进一步研究中国银行“走出去”的主要动因。一、银行跨国并购理论回顾 Berger ( 2001 )论证了人均 GDP 和市场规模庞大可以产生规模经济,从而产生跨国并购的动机。 Berger 对早期金融组织的全球化垄断作了一个详细的综述。 Focarelli ( 2001 ) 等专注于银行业和非金融产业并购模式的比较研究核心期刊。他们利用来自 29个 OECD 国家的 25500 多个银行的数据进行分析,发现银行倾向于对银行系统不发达的国家进行海外并购。另外, 进入外国的隐性管制和文化差异障碍仍是跨国银行并购的效率和风险管理的主要影响因素。 Claudia M. Buch ( 2008 )等探讨了银行并购的三个问题,即跨国银行并购的动力、跨国银行并购竞争力及效率和跨国银行并购的界定,并对商业银行作了实证研究。苗启虎等( 2004 )利用 2001 年年度数据分析了