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中国当务之急应转变负利率_通货膨胀.doc中国当务之急应转变负利率_ 通货膨胀论文导读:: 负利率就是名义利率低于通货膨胀率时的实际利率。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。对消费增长的负面影响较多。负利率还会直接导致大量资金从银行流出。论文关键词:负利率,通货膨胀,影响,资金利率又称利息率。表示一定时期内利息量与本金的比率,负利率就是名义利率低于通货膨胀率时的实际利率。例如一个 1000 块钱的东西一年后值 1065 块钱,但是 1000 块存在银行一年后才 1038 块,还没有它升值快,存钱不赚反赔。所谓负利率,即物价指数(CPI) 快速攀升,导致银行存款利率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。通货膨负利率计算方法: 负利率= 银行利率- 通货膨胀率(实际收益率= 名义收益率- 通货膨胀率) 银行利率(利息税于 2008 年 10月9 日取消) = 本金 X 利率; 通货膨胀率= 本金 X CPI 。一、我国的负利率阶段我国总共经历了 3 次负利率阶段: 第一次是 90 年代初期,历时 38 个月,持续时间最长。在此期间物价大幅上涨,央行两次上调存款利率,并且动用了保值贴补率这一措施。不过,此次负利率出现 6 个月后,央行才第一次加息, 名义利率最高到 %, 加息幅度与 %的 CPI 同比增长幅度相比十分有限。第二次负利率阶段始于 2003 年底止于 2005 年初,程度并不像上次那么严重,实际上也是 3 次负利率中最轻的一次:名义利率到达了历史最低值 %,比当前 %低 27个基点通货膨胀, CPI 表现并不突出。本次负利率阶段的通货膨胀压力远小于第一次, 通货膨胀水平不高,并且新一轮经济发展刚刚起步,因此央行在负利率一年后才选择加息。第三次“负利率”开始于 2007 年2 月,历时 21 个月。“负利率”前期居民存款活化更为显著, 后期二者的活定比均大幅回落, 存款定期化趋势抬头, 这与央行连续 6 次加息密切相关。最近始于 2 月的第四次“负利率”成为了近期大家讨论的焦点。国家统计局最新公布统计数据, 2 月份,居民消费价格指数 CPI 同比增长 %,超银行一年期定期存款利率 5 个百分点,离 %的 2 年期定期储蓄利率也仅一步之遥。银行存款客户无奈中再次面临“负利率”时代的到来。目前通货膨胀预期仍然较为强烈, 对消费增长的负面影响较多。“负利率”已经持续, 2011 年 07月 07 日金融机构一年期存贷款基准利率分别上调 个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整 cssci 期刊目录。这是今年以来第 3 次加息, 也是去年加息周期启动后的第 5 次加息。本次加息除了活期存款利率不动之外,其他存贷款利率都加了 个百分点。此次加息后,一年期的存、贷款利率分别提高至 % 和 % 。虽然今年以来已经连续 3 次加息, 但依然没有改变负利率的现状。5月份 CPI 同比上涨 % ,6 月份 CPI 涨幅突破 6% ,7 月份当 CPI 同比涨幅达到 % 后, 城镇居民一年期存款实际贬值首次超过 1% ,达到 % ,8 月份 CPI 同比涨幅再创新高,居民一年期定期存款实际贬值达到 % 。这意味着长期下来, 居民手