并购融资中小企业论文(共2714字).doc

并购融资中小企业论文(共2714字).doc并购融资中小企业论文(共 2714 字) 一、中小企业并购融资方式前者反应的是一种产权交易关系, 它是企业通过出让部分所有控制权来与外部投资者建立联系。后者反应的一种抵押债权债务关系, 它主要是企业在一定时期内向其他金融机构如商业银行或社会借入所需资金, 同时企业承担按期还本付息的义务。外部融资主要是为了弥补内部融资的不足, 满足企业在并购过程中所需的巨额资金。各中小企业应该充分了解其自身的经济情况, 将各种融资方案仔细对比之后总结出最适合本企业的内外部融资组合。让企业能够以融资最优组合实现规模优势。二、中小企业并购融资风险企业并购活动的前提是它们本身能够拥有足够的资本。同时, 企业所采取的融资体制是否完善会对企业并购产生很大影响。对不同类型企业进行并购所要求的融资机制是不同的, 如并购小型企业所需花费相对较少, 那么筹集资金的数量和时间就会相对较少。很明显, 如果没有处理好融资的问题,那么就会影响并购方企业的现金流, 一定程度上加重财务负担, 甚至可能会使并购后的企业面临资金周转困难的窘境, 从而导致企业走向破产的危险。可见, 规避融资风险, 完善融资机制的重要性。企业应该争取尽量以最低的融资成本, 最小的融资风险以及最佳的融资方式完成并购活动。 中小企业并购融资渠道简单来说, 我国中小企业并购融资的渠道从宏观上来分可大致分为从外和从内两个方面。具体的融资方式有融资租赁、银行承兑汇票、不动产抵押、股权转让、提供担保、国际市场开拓资金和互联网金融平台等等。 中小企业并购融资风险并购融资风险主要体现在企业能否在有限的期间内通过内外部相结合的融资方式筹集到足够的资金, 以确保并购的顺利进行。我国中小企业并购融资风险主要体现在以下几个方面: (1) 复杂的融资环境融资环境主要受几个方面的影响: 并购方自身筹集资金的能力以及被并购方在市场环境中所展现的自身的企业形象等等。可将这种风险认为是主观的, 可以人为控制的风险。企业自身的融资能力由其自身的经营能力决定, 同时还受到企业净资产规模和未来预期收益的影响。投资者对企业投资的信心与企业的市场信誉以及企业的经营业绩成正比关系。一个企业的市场信誉越高, 盈利能力越强就越能吸引投资者的青睐, 从而能从外部吸收更多的资金。但目前市场上存在着并购方与被并购方信息不对称的情况, 这就增加了融资环境的复杂性。我国的中小型企业大多数属于缺少披露机制的非上市公司, 所以对并购方来说,可能对被并购企业的财务报表真实性以及资产负债结构了解不足, 从而无法准确评估被并购方的资产价值和盈利能力, 导致并购风险的产生。而对于被并购方来说, 可能企业目前的经营业绩并不理想, 但其高管人员为达到目的而故意隐瞒企业的真实情况, 甚至与中介机构共同制造企业的虚假信息, 从而使并购方的决策者不能很好的了解企业真正的财务状况, 而根据错误的信息做出错误的决策, 增加了并购方的投资风险。这种举动破坏了融资环境的真实性和稳定性, 对并购方的企业有严重的影响。(2) 市场风险市场风险是指除了企业本身还有其他投资主体以外的其他因素对企业并购融资所造成的风险。这种风险属于客观风险, 只能最大程度上预防和规避而不能够彻底杜绝, 且市场风险是所有企业都会面临的, 属于系统风险, 是不可分散的, 也不是人们可以控制改变的。简单举例市场风险, 比如通