房地产开发企业投融资策略(共3919字).doc

房地产开发企业投融资策略(共3919字).doc房地产开发企业投融资策略(共 3919 字) 摘要:宏观经济形势看好、产业地位不断提高、行业内竞争持续加剧, 是目前宏观调控背景下我国房地产开发企业发展的外部环境真实写照。在此宏观背景之下, 房地产开发企业深陷开发资金紧张和还贷压力加大的双重困局, 需要实施调整投资开发战略、寻求新的突破资金瓶颈的融资途径。关键词:房地产;开发企业;投融资;融资决策近年来随着国家在住房用地制度、房地产金融制度和房地产产业政策发展等方面一系列规范房地产行为的政策法规的相继出台, 房地产开发企业面临壁垒提高、开发投入加大和信贷融资困难的严峻挑战, 绝大部分开发企业在开发资金紧张和还贷压力的双重困局下,需要寻求新的融资途径。本文的主旨就是在上述政策环境下, 通过对房地产业发展和房地产开发企业投融资现状及存在问题的分析, 从资金这一关键性战略资源的运用和取得方式入手, 对我国房地产企业开发过程中的价值链系统、投融资规模和融资方式等问题进行探讨, 提出适应现行市场体制条件的房地产企业投融资运作模式。一、房地产开发企业规模及投融资现状(一) 我国房地产业起步较晚,虽然发展较快,但开发企业普遍规模较小国家统计局数据显示, 我国房地产开发企业数量从 2000 年年末的 万家增至 2008 年年末 万家, 其中 90% 以上的房地产开发企业为三级、四级和暂定资质, 一级资质企业所占比例甚微。在此过程中, 全国范围内形成了大量以项目公司形式存在的房地产开发企业。这些开发公司资金来源主要依靠银行贷款和预售房款, 企业自有资金在开发投资中只占有很小的一部分。 2015 年 1-8 月房地产开发企业到位资金为 79742 亿元, 其中: 国内贷款为 13956 亿元, 利用外资为 204 亿元, 自筹资金为 31797 亿元, 其他资金来源 33785 亿元( 在其他资金来源中,定金及预付款为 1977 4 亿元)。自有资金约占投资总额的 39% , 其余均为融资方式取得的资金。(二) 政策变化催生新的市场游戏规则从 2003 年以来, 国务院、国土资源部、央行、住建部等相继出台一系列针对房地产行业的政策、规定和通知, 在新的游戏规则下, 行业门槛大幅提高, 贷款难度进一步加大,“房地产行业的血管里流着金融的血”的风险性被迫降低。房地产开发企业适时调整价格策略,寻求新的融资渠道势在必行。二、房地产开发企业投融资面临的问题(一) 房地产投融资的贷款形式单一众所周知, 我国的房地产开发主要是从商业银行进行贷款, 来源渠道单一, 贷款周期相对较短, 难以适应房地产开发行业的资金使用度高, 投资规模大, 投资周期长的特性。商业银行以往的三种贷款模式,如房地产开发流动资金贷款、项目贷款以及房地产抵押贷款, 现在已经在国家的宏观调控政策作用下, 基本没有多少生存空间了, 再靠银行这一条腿走路的时代已经一去不复返了。因此, 房产企业亟需面对解决的问题便是如何拓宽自己的投融资途径和对投融资方式的创新。(二) 企业缺乏多方位的融资决策和体系目前,国内房地产企业主要以间接融资为主,对于股权融资等新型投融资方式接触甚少。另一方面, 国内的房地产企业在投资决策和项目执行方面并不是十分重视, 过于看中后期的房产营销和资金回笼方面, 也是导致国内相关的投融资机构和担保机构发展规模过小, 房地产企业投融资体系缺乏多元化的重要原因[1] 。最后,从房地产开发投融资的项目阶段性来说, 目前国内企业的上市融资需要限定公司的组织形式,只有混合所有制的公司才能采取此种方式,因此,严格划分房产开发每个阶段的资金需求, 分阶段性的进行资金融资也是企业应该思考的。(三) 资金的核算缺乏科学性多数房地产企业在投融资过程中,通常都是企业的高层提出房产投资的整体蓝图, 下面的财务人员进行一个大体的资金核算, 而专门的投融资管理员依据原始流程按部就班的进行相关融资。在房地产企业投融资过程中最为重要的一个要素便是资金, 多数传统企业的财务核算人员只是对财务知识比较了解, 而对房地产方面的实际操作经验为零, 这样制定出的整体财务预算很容易与实际建设过程中的资金需要形成大的出入。资金预算过多,会导致企业增加融资的成本; 资金预算过少, 会很大程度的影响工程建设的进度, 临时融资的时效和成本也都是不可预估的。因此, 房地产企业在资金核算方面的专业人才选择上一定要慎之又慎, 否则, 将给企业造成不可挽回的损失。三、房地产开发企业投融资的解决办法由于房地产开发投融资运作问题的复杂性,研究涉及投融资体系、体制机制、房地产企业运作等多个方面, 既与理论分析密切相关, 更与研究者的实践积累分不开。目前的探讨仅为阶段性的或是探索性的。笔者认为要想解决当前困扰房地产开发企业资金瓶颈问题的关键,就是:改变、创新、提升和比重。改