如何提高我国外汇储备资产安全性.doc

题目:如何提高我国外汇储备资产的安全性班级:商学院经济班姓名:张颖杰学号: 1008230130 内容提要: 中国近年来的巨额贸易顺差,加上中国成为世界上第一的制造业大国,过多的外汇储备已经成为一个烫手的山芋,而且,这个山芋还是一个“吃不得”的, 也就是说中国外汇储备过多的关键是用不出去,因此,如何能合理的处理过剩的外汇储备将是我国面临的重要问题。关键词:外汇储备,体制,法制引言改革开放以来,中国的外汇储备曾有过两次高速增长时期。第一次是在 20 世纪 90年代中期。1994 ~1997 年,随着社会主义市场经济体系的初步建立和外汇管理体制的改革,中国外汇储备终于摆脱了十余年低速徘徊的局面,出现了连续四年的高增长。第二次发生在 21世纪之初。从亚洲金融危机的冲击中恢复之后, 中国经济很快就步入了快速发展的轨道。与此相伴,中国的外汇储备从 2001 年开始又快速增长;到了 2006 年4 月底,中国外汇储备已跃居世界首位,目前已逾万亿美元。但是,随着外汇储备的快速增长,担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性,或诟病巨额外汇储备的投资收益,或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀,或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力。一、中国外汇储备现状美元充斥中国, 堆积如山的外汇储备。随着中国的改革开放, 外国投资不断的涌入,然后是投机资金的流入,接着,随着中国加入 WTO 开始,中国对外贸易不多扩大,中国逐渐成为世界制造业的中心,贸易顺差不断膨胀,导致美元充斥中国。正常情况下,美元过量会推高人民币汇率,但为了维持人民币币值的稳定,中国央行买下了几乎全部流入国内的外汇,在自己的资产负债表上管理这些资金。在华盛顿,中国的外汇储备已成为美国对华指控的头号证据,证明中国对外汇市场的干预,人为地使其汇率保持在低水平,令美国更难以扩大出口并由此削减其贸易逆差。“中国找到了自己作为全球制造中心的定位,即通过加工贸易, 将亚洲的出口转移至中国, ”中国社会科学院(Chinese Academy ofSocial Sciences) 的李扬表示。“美国是这种做法的巨大受益人,但它不愿承认。相反, 它大肆宣传自己的问题,希望其它国家为其提供资助,解决这些问题。”国家总理温家宝表示,外汇储备的增加“增强了中国的综合国力、国际支付能力和抗风险能力”。不过他也承认存在弊端:外汇储备流回地方金融系统,助长了经济结构的扭曲。对中国政府而言,冲销美元流入的成本多少是“中性”的。在外管局的资产负债表上,资产方是巨额以外币计价的证券,主要是美国国债,其利息比负债方的国内票据和债券高出约 3 个百分点。然而,一旦美国利率大幅变动,就可能迅速改变这一有利可图的局面,而美元下跌还可能造成巨额资本损失。二、外汇储备的功能及其固有弊端(一)外汇储备的作用关于中国外汇储备迅速增长的现象,一个普遍的担忧是:从传统外汇储备功能角度看,中国目前的外汇储备规模已经足够应付支付进口、偿还短期债务和稳定汇率的需要。在这种情况下,如果不停地堆积外汇,就等于将我们用宝贵的资源换回的资金低成本地交给外国使用。这一看法值得商榷。主要问题在于,它忽视了在金融全球化日益深入的背景下,外汇储备的功能已经发生了重大变化。之所以要稳定汇率,是因为,对于非关键货币国家而言,本国货币汇率对关键货币保持稳定,事实上将使得本国经济