刘永行缔结庞大产业链永远恪守三项投资原则（P10页）.doc

劉永行締結龐大産業鏈永遠恪守三項投資原則网易商业报导位居 2003 年度“《新财富》 400 富人榜”第5 位的刘永行, 以生产饲料起家, 拥有 35 亿元的身家。近年来,由于饲料业利润率下降,刘永行一直在寻找第二主业。 2002 年,其任董事长的东方希望集团, 开始大规模投资铝业, 构建从氧化铝生产、火力发电到电解铝生产的完整产业链。同时, 东方希望向饲料原料之一的赖氨酸产业拓展。目前, 相关项目正在内蒙古包头、河南三门峡运作。未来, 企业之间的竞争将升级为产业链之间的竞争。究竟如何通过整合产业链, 获得竞争优势?本刊对东方希望集团的产业链进行了深入的研究, 并对刘永行作了独家专访。我们发现, 刘永行介入电解铝和赖氨酸行业, 目的在于通过火力发电的链接, 将这两大产业整合为产业群,将产业经营提升为产业链经营,以培育自己的核心竞争力——低成本。从合资成立并控股山东信发希望铝业、东方希望三门峡铝业, 到独家投资东方希望包头稀铝,刘永行投资铝业的举措,近两年接踵而出。在当前众多企业家热切盼望对某一产业进行整合的时候, 刘永行的铝业帝国, 版图已经扩展到对产业中全部链条的整合。而通过投资赖氨酸产业, 其雄心甚至有超越单一产业链整合而求配套整合两条产业链之势。巨资投入电解铝、赖氨酸产业刘永行整合产业链的标志性举措, 主要包括两个: 其一,是 2002 年 10月, 成立东方希望包头稀土铝业有限公司, 建设年产量为 100 万吨的电解铝项目, 并配套建设 272 万千瓦的火力发电厂,项目在 2008 年前全部完工后,该公司有望成为我国单一的最大电解铝生产企业; 其二, 是东方希望包头生物工程公司将建设国内最大的赖氨酸生产基地, 其一期工程计划今年 3 月动工, 10 月底投产后,可年产赖氨酸 2 万吨,项目全部建成后,生产规模则可达 20 万吨。这两个产业的链接点是能源: 配套火力发电厂可向电解铝生产项目供电, 也可为生产赖氨酸提供蒸汽和电力。由于电费占电解铝成本的 30-40% ,自备电厂将使电解铝的生产成本大大降低。电厂产生的蒸汽,也将满足赖氨酸生产的需要。由此可见,将赖氨酸项目和铝项目通过火电有机结合,培育低成本这一核心竞争力,打造具有价格竞争力的铝电一体化产业链,是刘永行的主要目的。此外, 为了解决电解铝的主要原料—氧化铝的供应, 东方希望在河南三门峡投资建设了年产 105 万吨的氧化铝项目, 该项目建成后, 可以解决东方希望包头稀铝公司生产需要的约一半的氧化铝。投资规模: 150 亿元刘永行为东方希望选择的第二主业—铝业, 同其赖以起家的饲料加工业相比, 投资门槛不可同日而语。加上赖氨酸生产也需要很高的技术与大量资金, 其四个主要项目的总投资高达 180 亿元。依照投资比例计算,东方希望集团未来几年总计需要出资的金额将高达 150 亿元。山东信发希望铝业:作为刘永行投资铝业的试点,山东信发希望铝业的产能为每年 16 万吨电解铝, 配套 31 万千瓦火力发电厂, 总投资 15 亿元, 东方希望持有该公司 51% 的股权, 需要出资约 8 亿元。东方希望包头稀铝: 这是东方希望经营第二产业的重头戏, 项目产能为每年 100 万吨电解铝,配套 272 万千瓦火力发电厂,分四期建设,每期产能 25 万吨,总投资 100 亿元,目前为东方希望集团内部筹集资金投资。东方希望三门峡铝业: 氧化铝的产能为 105 万吨, 总投资为 46 亿元, 东方希望持有 51% 的股权,需要出资约为 23 亿元。东方希望包头生物工程公司:赖氨酸产能为每年 20 万吨,一期工程产能 2 万吨,投资 2 亿元。项目总投资约 20 亿元,目前是由东方希望集团内部筹集资金进行投资。年产值: 275 亿元以上的这些项目如果全部顺利的建成投产, 产值将会有多大?依照目前氧化铝、电解铝、赖氨酸的市场价格进行测算,每年总产值将会高达 275 亿元,毛利润将高达 77 亿元。—电解铝年总产能为 116 万吨, 目前电解铝市场价格约为每吨 16000 元, 116 万吨电解铝产值为 185 亿元。依照目前电解铝行业平均 18% 的毛利率水平计算,毛利润将高达约 33 亿元。—氧化铝 105 万吨, 按目前国产氧化铝市场价格每吨 3700 元计算, 总产值约为 39 亿元。依照国内氧化铝生产企业山东铝业( 600205 ) 41% 的毛利率水平计算,毛利润高达约 16亿元。—赖氨酸 20 万吨,按目前赖氨酸市场价格约每吨 26000 元计算,总产值为 52 亿元,按照大成生化( )赖氨酸 53% 的毛利率水平计算,毛利润高达约 28 亿元。巨额资金从何而来? 目前,除山东信发希望铝业的 16 万吨电解铝项目已竣工投产外,东方希望包头稀铝公司的一期工程已经竣工投产