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创业投资创业投资 ABC ABC 福建华兴创业投资有限公司福建华兴创业投资有限公司摘要摘要一、创业投资的涵义一、创业投资的涵义二、国际创业投资的趋势二、国际创业投资的趋势三、国内创业投资的概况三、国内创业投资的概况四、创业投资的运作流程四、创业投资的运作流程五、从事创业投资的体会五、从事创业投资的体会创业投资的起源于创业投资的起源于 19 19世纪末的美国,当时的私人世纪末的美国,当时的私人银行投资于新兴产业(钢铁、石油、铁路)获得了高银行投资于新兴产业(钢铁、石油、铁路)获得了高额回报。额回报。创业投资的兴起是在创业投资的兴起是在 20 20世纪世纪 70 70年代,随着新技术年代,随着新技术的发展和政府税制的改革,世界各国风险投资公司的的发展和政府税制的改革,世界各国风险投资公司的数量和风险资本的总额迅速扩张。根据美国风险投资数量和风险资本的总额迅速扩张。根据美国风险投资的统计数据,美国的统计数据,美国 1979 1979 年风险资本的规模为年风险资本的规模为 25 25亿美元, 亿美元, 1985 1985 年达到年达到 115 115 亿美元,到亿美元,到 1990 1990 年翻了一番,达到年翻了一番,达到 330 330 亿。世界其他国家的风险投资也经历了大致类似的过亿。世界其他国家的风险投资也经历了大致类似的过程。程。早期成功的案例有美国研究开发公司在早期成功的案例有美国研究开发公司在 1957 1957 年投年投资资7 7万美元于美国数据设备公司, 万美元于美国数据设备公司, 14 14年后该笔投资获得年后该笔投资获得 469 469 亿美元的回报。美国研究开发公司的案例被斯坦福亿美元的回报。美国研究开发公司的案例被斯坦福大学等机构借鉴,成功造就了闻名全球的大学等机构借鉴,成功造就了闻名全球的““硅谷硅谷””。。创业投资的涵义创业投资的涵义(一)创业投资的定义(一)创业投资的定义创业投资是指向主要属于科技型的高成长性创业投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。创业投资具有如下特征: 创业投资具有如下特征: ??以具有高成长性创业企业为投资对象; 以具有高成长性创业企业为投资对象; ??通过股权投资方式进行投资; 通过股权投资方式进行投资; ??为新产品或服务的开发提供支持; 为新产品或服务的开发提供支持; ??为所投资企业提供增值服务。为所投资企业提供增值服务。(二)创业投资的特殊功能(二)创业投资的特殊功能??一种新型创业融资工具一种新型创业融资工具有别于传统的融资方式,主要解决创业者与有别于传统的融资方式,主要解决创业者与投资家之间信息不对称和道德风险造成中小企业投资家之间信息不对称和道德风险造成中小企业融资瓶颈的问题。融资瓶颈的问题。??激励创新激励创新作为管理专业化的专用资本工具,创业资本作为管理专业化的专用资本工具,创业资本对技术的创新有直接的激励作用对技术的创新有直接的激励作用??带动产业结构优化升级带动产业结构优化升级创业投资不仅关心高新技术产业也十分关注创业投资不仅关心高新技术产业也十分关注传统产业的升级改造传统产业的升级改造??培育创新文化的企业家精神培育创新文化的企业家精神(三)创业投资的特点(三)创业投资的特点??创业投资是风险还是冒险? 创业投资是风险还是冒险? 创业投资的英文原文是创业投资的英文原文是 Venture Capital Venture Capital , , ““ Venture Venture ””与一般意义上的风险( 与一般意义上的风险( Risk Risk )的概念是)的概念是不同的。不同的。““ Venture Venture ””不仅指人们从事其他活动伴随不仅指人们从事其他活动伴随的不可避免的风险,还指一种主动承担风险的行的不可避免的风险,还指一种主动承担风险的行为,而且这种行为不是铤而走险而是谨慎行事, 为,而且这种行为不是铤而走险而是谨慎行事, 在投资过程主要表现在风险投资对项目的精心筛在投资过程主要表现在风险投资对项目的精心筛选和科学论证上。选和科学论证上。??创业投资是投资还是融资? 创业投资是投资还是融资? 创业投资是一种金融运作模式,创业投资在创业投资是一种金融运作模式,创业投资在实务运作过程是投资和融资结合的过程。创业投实务运作过程是投资和融资结合的过程。创业投资以资本的形式投入,以资本的形式退出并获得资以资本的形式投入,以资本的形式退出并获得增值。增值。风险投资具备双重代理特征,第一层代理关风险投资具备双