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如何看待我国金融系统的风险.ppt


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如何看待我国金融系统的风险如何看待我国金融系统的风险上海证券交易所副总经理上海证券交易所副总经理方星海方星海 2003 2003 年年 10 10 月月 25 25 日日浙江大学浙江大学 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海新近的一些预警新近的一些预警??单伟单伟健( 健( Asian Wall Street Journal, 9/4/5): Asian Wall Street Journal, 9/4/5): China China ’’ s borrowed growth. s borrowed growth. ?? James James Kynge Kynge (Financial Times, 9/23): Chronic (Financial Times, 9/23): Chronic overinvestment, excess supply: can China keep overinvestment, excess supply: can China keep its booming economy on track? its booming economy on track? ??许小年( 许小年( 《《财经财经》》, , 10/5 10/5 ):没有温度的高烧。):没有温度的高烧。 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海亚洲金融危机的一点回顾亚洲金融危机的一点回顾??起因:大量对外借款和固定汇率。出口增起因:大量对外借款和固定汇率。出口增幅下降,外汇储备锐减,汇率崩溃,借款幅下降,外汇储备锐减,汇率崩溃,借款银行和企业破产,连锁反应,银行不良贷银行和企业破产,连锁反应,银行不良贷款陡增。款陡增。??当时认为:中国将是下一个倒下的多米诺当时认为:中国将是下一个倒下的多米诺骨牌,因为中国的骨牌,因为中国的 NPL NPL 比那些发生危机的国比那些发生危机的国家还高,中国也实行固定汇率。家还高,中国也实行固定汇率。 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海亚洲金融危机的一点回顾(续) 亚洲金融危机的一点回顾(续) ??中国没中国没倒的倒的原因:外债不多,特别是金融机构借原因:外债不多,特别是金融机构借外债受到及时和较严格的控制。外债受到及时和较严格的控制。 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海中国金融的三大特征中国金融的三大特征??特征之一,几乎无限的劳动力供应特征之一,几乎无限的劳动力供应(unlimited labor (unlimited labor supply) supply) 。。由于工人失业后找不到工作,国有银行一定条件由于工人失业后找不到工作,国有银行一定条件下可以给亏损企业贷款。下可以给亏损企业贷款。例子: 例子: 100 100 个工人,年工资个工人,年工资 100 100 元,资本元,资本 100 100 元,全靠元,全靠银行贷款,利息银行贷款,利息 5% 5% ,原料,原料 20 20 元,折旧元,折旧 5 5元,产品卖元,产品卖 120 120 元。元。银行给贷款,企业开工,亏损银行给贷款,企业开工,亏损 10 10 元,虽然银行有元,虽然银行有 100 100 元不良贷款(值元不良贷款(值 95 95 元),但净产出( 元),但净产出( GDP GDP ) ) 90 90 元,经济增元,经济增长了,社会财富多了; 长了,社会财富多了; 银行不给贷款,企业关闭,工人失业找不到工作,净银行不给贷款,企业关闭,工人失业找不到工作,净产出是产出是 0 0。。 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海??回答单伟健的问题。回答单伟健的问题。贷款并不是都贷给亏损企业。贷款并不是都贷给亏损企业。 GDP GDP 大了后再看大了后再看 NPL NPL 的风险。的风险。银行这样给贷款大多时候也不是由于政府的干银行这样给贷款大多时候也不是由于政府的干预,而是由于银行风险控制能力差。预,而是由于银行风险控制能力差。 2017-3-28 2017-3-28 上海证券交易所上海证券交易所副总经理副总经理方星海方星海中国金融的三大特征(续一) 中国金融的三大特征(续一) ??金融决策比较及时。金融危机发生往往由金融决策比较及时。金融危机发生往往由于政府决策不及时,而决策不及时则往往于政府决策不及时,而决策不及时则往往由于政府被特殊利益集团所控制。由于政府被特殊利益集团所控制。我国:前述亚洲金融危机。我国

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  • 时间2017-03-28