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如何获得创业投资如何获得创业投资曹华清华创投 / 中国环保基金 2005 /4 2 内容提要 2. 3. 4. 3 私募基金及创业投资?私募基金–相对上市股票?买断基金?扭亏为盈?私有化?创业投资?主要特点?高风险,通常只有 40% 成功率?高回报,通常期望 30% 内部收益率?长期投资,一般 5-7 年?专业投资管理?合伙人制度 4 创投发展的关键要素?创业者?创业精神?执行能力?法制和税制?收益税?投资人的税收优惠?资本市场?股票市场的流动性?活跃的兼并购?健康的经济环境?成长行业 5 内容提要 2. 2. VC VC 投资理想项目投资理想项目 3. 4. 6 创投寻找的理想项目目标?高盈利能力, 行业领袖?上市或高价卖出的可能性管理团队?行业领袖?被证实具有创业精神及丰富的高管和 P/L 经验?合作及互补?正直诚信 7 创投寻找的理想项目(2) 产品和服务?具有竞争优势?高附加值?排他性(专利, 买断, 合同, 等.) 高速成长的大市场?五年内年销售至少能达到$50M ?已有 100M 销售或至少每年增长 25% 以上 8 创投寻找的理想项目(3) 估值和内部收益率?现轮融资所需资金量能被企业消化?创投可在 5年内以至少 10 倍的回报退出?在下一轮融资时升值大?有预防稀释措施和申请上市的权利 9 内容提要 2. 2. VC VC 投资理想项目投资理想项目 3. 4. 10 好的商业计划书是成功融资的关键?如果没有商业计划书,立即说“不行”?是管理层最初,最好,也可能是唯一获得风险投资人注意的机会?计划书应: ?实在:少推销语言?清楚:北京和业务的介绍?突出:竞争优势?充分:支持材料?充分非必要条件