短期筹资管理（P59页）.ppt

2017-3-28短期筹资管理料网 2017-3-28 ?内容纲要? 短期筹资政策? 自然性融资? 短期借款筹资? 短期融资券? 债券回购 2017-3-28 短期筹资的特征与分类短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金,通常是指短期负债筹资。 12 3 4筹资速度快筹资弹性好筹资成本低筹资风险大短期筹资的特征以应付金额是否确定为标准?应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定,到期必须偿付,并有确定金额的短期负债,如短期借款、应付票据、应付账款等。?应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况,到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债,如应交税金、应交利润等。以短期负债的形成情况为标准?自然性短期负债是指产生于公司正常的持续经营活动中,不需要正式安排,由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。如商业信用、应付工资、应交税金等。?临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债,由财务人员根据公司对短期资金的需求情况,通过人为安排形成,如短期银行借款等。美国代表企业的短期筹资结构(截至 2008 年12月31日) 公司名称短期负债内部各项目占短期负债的比重短期负债占总负债的比重短期负债占总资产的比重应付账款一年内到期的长期负债其他短期负债 Microsoft Corp (微软公司) % % % % % Ford Motors Co. (福特汽车公司) % % % % % [1] Wal-Mart Stores Inc (沃尔玛公司) % % % % % Motorola Inc (摩托罗拉公司) % % % % % Du Pont (杜邦公司) % % % % % 注:表中数据根据 http://finance. 中各公司的年度报表相关数据计算得出。微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为 2008 年6月30日、 2009 年1月31日。中国代表企业的短期筹资结构(截至 2008 年12月31日) 公司名称短期负债内部各项目占短期负债的比重短期负债占总负债的比重短期负债占总资产的比重短期借款应付票据应付账款预收账款应付工资应付股利应交税金其他应付款预计负债一年内到期的长期负债其他短期负债方正科技 0% 7% 4% % 6% 0% - % % 0% % % % % 一汽轿车 % % 5% 2% 0% 1% % % 0% % % % % 华联股份 9% % 5% % 2% 0% % % 0% % % % % 中国联通 % % 8% 4% 9% 1% % % 1% % % % % 复星医药 8% % 8% % 4% 6% % % 0% % % % % 注:表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。 2-短期筹资政策的类型临时性短期资产资产固定资产永久性短期资产稳健型筹资政策配合型筹资政策激进型筹资政策 2-短期筹资政策的类型配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应,其特点是:临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集,永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。? ????? ???? ???临时性临时性短期资产短期负债? ?????????? ? ??? ?????????? ?????????永久性固定自发性长期权益短期资产资产短期负债负债资本固定资产永久性流动资产临时性流动资产临时性流动负债自发性流动负债长期负债权益资本图11-1配合型融资政策 2-短期筹资政策的类型激进型