私募股权投资基金研究报告.ppt

2017-3-28 金融投资私募股权投资基金研究报告财务资产部二〇一二年五月 2017-3-28 金融投资目录私募股权基金概述及目前发展状况 1私募股权基金组织形式及法律结构 2私募股权基金的投资 3私募股权基金的投资后管理及退出 4案例分析 5 2017-3-28 金融投资私募股权基金概述? Private Equity ,简称 PE ,私募股权投资–通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资。? Venture Capital ,简称 VC ,风险投资、创业投资–向非上市的成长性企业进行股权投资,以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。- 《管理办法》–创业投资是由专业投资者投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。—美国全美创业投资协会? PE = VC , VC = PE ,核心特点上一致–资金募集方式:私募方式,区别于公募–投资对象:非上市企业–投资方式:权益性投资,区别于借贷,一般不控股–投资阶段:集中投资于成长期和成熟期项目 2017-3-28 金融投资私募股权基金概述?广义上的 PE –还包括:对上市后企业进行投资, PIPE ;控股型投资:产业投资、并购基金等。?广义上的 VC –高科技–投资阶段:早期项目、天使基金?实际区别–如果进行细致的区分,更多体现在投资阶段上。 PE更多地投资于成熟期项目, VC更多投资于成长期项目。–但在实际操作中, PE、VC相互渗透,投资阶段的区分并不明显。–PE=VC,即以私募的方式筹集资金,对非上市的企业进行股权投资。 2017-3-28 金融投资初始阶段成长阶段快速发展阶段稳定发展阶段成熟阶段规模EXIT IPO VC VC/PE Early Capital Venture Capital Development Capital Transmission Capital PE Angle 私募股权基金概述 2017-3-28 金融投资私募股权基金目前发展状况 2011H1 VC 募资情况关键发现?募集完成 73 支基金,同比下降 % ?募集金额 亿美元, 同比增长 % ?上半年募集完成折合 1亿美金及以上的基金共有 20支 2017-3-28 金融投资私募股权基金目前发展状况 2011H1 VC 募资情况关键发现?大型本土创投机构加速成立人民币基金, 2011 年上半年达晨创投、同创伟业、东方富海、天图等领先本土创投机构均有较大规模人民币基金募集完成?外资创投机构也加紧抢滩布局,纷纷设立人民币基金, KTB 、戈壁、德同资本均成立人民币基金?随着社保基金不断布局, 政府引导基金全国开花结果,广大高净值个人兴趣正浓,保险资金蓄势待发,人民币基金 LP 市场正驶在扩容“快车道” 2017-3-28 金融投资 2011H1 VC 投资情况关键发现?投资案例 605 起,达 2010 年全年 % ,同比增长 % ?披露金额 亿美元, 已然超过 2010 年全年 亿美元的投资总量,同比增长 % ?在募资所带来的联动效应下,投资总量猛增亦为市场必然趋势私募股权基金目前发展状况 2017-3-28 金融投资发展中的几个特点?退出渠道: –海外 IPO ?国内 A股IPO ?投资机构: –外资机构一枝独秀?本土机构异军突起?组织形式: –公司制?有限合伙制私募股权基金目前发展状况目前的形势?资金来源多,创投机构多?抢项目,疯投,竞争多于合作?企业要价高,投资价格高?投资向 Pre -IPO 项目集中?从紧的货币政策使进入创投的资金受到影响,游资撤离 2017-3-28 金融投资目录私募股权基金概述及目前发展状况 1私募股权基金组织形式及法律结构 2私募股权基金的投资 3私募股权基金的投资后管理及退出 4案例分析 5