第10章国际收支的自动调节机制.ppt

第 10 章国际收支的自动调节机制国际收支失衡的调整方式可分为自动调整和政策调整两种,前者是指通过市场自发力量恢复国际收支平衡的机制,后者则是指通过政府政策的干预恢复平衡的机制。本章我们先介绍自动调节机制,在下一章我们再介绍政策调节机制。通过本章的学****你可以了解: 国际收支的价格调节机制国际收支的收入调节机制国际收支的货币调节机制自动调节机制的综合:开放经济的一般均衡 国际收支的价格调节机制固定汇率制(金本位制)下的调节浮动汇率制下的调节 金本位制下的自动调节——“价格-铸币”流动机制?1752 “价格-铸币”流动机制。该机制阐述了在金本位制下国际收支失衡的自动调节功能。 David Hume, 1711-1776 (1)金本位制( gold standard ) 金本位制是指,以贵金属—黄金作为商品流通的价值尺度、流通手段、支付手段的货币制度。实行金本位制需要满足三个条件: A、各国的货币供给是由黄金或以黄金做保证的纸币组成; B、各国要用本国货币界定黄金的官方价格,并以此价格买入或卖出黄金; C、各成员国允许黄金的自由进出口。在上述三个条件下,一国的货币供给直接与国际收支挂钩,国际收支盈余的国家将有黄金流入,导致货币供给量增加;国际收支赤字的国家将有黄金流出,导致货币供给量减少。(2)“价格-铸币”流动机制?国际收支逆差→黄金流出→货币供应量减少→本国商品价格下降→本国商品价格竞争力提高→出口增加、进口减少→国际收支改善,直至国际收支恢复平衡?国际收支顺差→黄金流入→货币供应量增加→本国商品价格水平上升→本国商品价格竞争力下降→出口减少、进口增加→顺差减少,直至国际收支恢复平衡。 浮动汇率制下的自动调节外汇需求曲线的推导外汇供给曲线的推导汇率变动与国际收支的自动调节机制浮动汇率制下国际收支自动均衡条件:马歇尔-勒纳条件“J曲线”效应(1)外汇需求曲线的推导)( 1$ RMB MED )( 2$ RMB MED MS P M ($) ABQ M 80 120 E RMB/$ 1$ RMB E 2$ RMB EQ $ 10 A’B’D $ 800 120 图10-1:外汇需求曲线的推导(a)中国的进口市场(b)美元的需求曲线(2)外汇供给曲线的推导)( 1$ RMB XES 2$ RMB E )( 2$ RMB XES P X ($) 1$ RMB E E RMB/$ Q XQ $ C 8 150 200 DD’ C’ S $ 1200 XD 1600 (a)中国的出口市场(b)美元的供给曲线图10-2:外汇供给曲线的推导(3)汇率变动与国际收支自动调节机制 S $ E RMB/$ E* RMB/$ 顺差逆差 Q $Q* $ 本国国际收支出现逆差(进口<出口) →汇率上升(即本国货币贬值)→本国商品价格变得相对便宜→本国商品出口增加,国外商品进口减少→国际收支改善,直至国际收支实现均衡图10-3:外汇供求与均衡汇率(3)浮动汇率下国际收支自动均衡条件——马歇尔-勒纳条件(弹性分析法) 汇率变动对国际收支的数量影响为: ( 其中: BP 表示国际收支差额, V X和V M为以外币表示的进口和出口总额, 和分别表示进出口商品的外币价格; Q X和Q M分别表示进出口商品量。) BP<0 ,国际收支出现逆差→汇率上升,本币贬值→下降→ Q X增加, Q M减少。但国际收支 BP 是否会改善(即国际收支是否会增加,从而消除逆差),取决于: 马歇尔-勒纳条件:如 D X+D M >1 (D X为外国对本国商品的需求价格弹性, D M为本国对进口商品的需求价格弹性) 国际收支会改善。 M fM X fXM XQPQPVV BP?????? fXP fMP fXP