通胀下的财富管理策略-精选.ppt

通胀下的财富管理策略-精选
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讨论内容
内涵解读：私人财富管理
1
人口结构：财富管理基础
2
3
财富积累：产品体系展望
一、内涵解读：私人财富管理
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私人财富管理：相关名词
69458
4225

2458

1982
100391
7664

4927

1990
113051
9697

6299

2000
126583
13012

8837

2019
124261
12996

8826

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我国人口老龄化的特点
老龄人口基数大
我国人口老龄化的发展速度很快
老龄化的发展超前于社会和经济的发展水平
老龄人口在各地区的发展不均衡
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我国人口老龄化趋势
2019
2020
2100
2050
快速期
加速期
平稳期
《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》
－21世纪的中国，一个不可逆转的老龄社会
2019年到2020年是快速老龄化阶段
2021年到2050年是加速老龄化阶段
2051年到2100年是稳定的重度老龄化阶段
2030年到2050年将是中国人口老龄化最严峻的时期，需要抚养的老年人口将占人口总数的40％－50％
三、财富积累：产品体系展望
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产品体系的发展趋势
传统资产：
股票、债券与现金
基于上述资产的管理工具：公募基金
不动产及贵金属
***资产：
对冲基金：私募基金的未来
PE基金：告别PreIPO
奢侈品
艺术品
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财富管理需求
私募证券基金：对冲基金的展望
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专业人士的大概率与小概率
单向市场需要专业经理人
而专业人士也常常遭遇“滑铁卢”
2019年仅少数基金 “逃顶”成功
三年以来无私募基金持续名列前茅
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A股市场的波动风险
1992年下半年
跌幅超过70%
-%
-%
-%
-
大盘下探至阶段性低点
-
漫漫长熊达4年之久
-
不到13个月的时间内，%
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著名基金案例——赤子之心
2019年上半年看空，与牛市失之交臂
2019年1月中旬全部清仓，错过翻盘时机
3500点后看空，错过大牛行情
不坚持看空观点，在暴跌前夕清仓
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著名基金案例——尚雅投资
2009年收益排名第二
2019年产品净值确曾遭“腰斩”
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著名基金案例——金中和
2019年收益超20%，排名第一
2009年跑输大盘60%
2009年走势
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著名基金案例——世通1期
2019年收益排名第一，成立以来累计收益126%
2019年巨幅亏损，2009年大致持平
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私募评级数据三年汇总
排名
2019年
2009年
2019年
1
深国投-星石3期
平安财富-淡水泉2019
深国投-世通1期
2
深国投-星石2期
深国投-尚雅3期
中融-隆圣新主题精选
3
深国投-星石1期
中海-海洋之星一号
深国投-理成风景2
4
深国投-武当1期
平安财富-淡水泉成长一期
中融-混沌2
5
云国投-中国龙精选
深国投-瑞象丰年
中信信托-和聚
6
深国投-新同方
陕国投-龙鼎1
深国投-展博
7
深国投-亿龙中国
中原信托-宏利2期龙赢
山东信托-三能
8
云国投-中国龙价值5
深国投-美联融通1期
中信信托-精熙
9
云国投-中国龙价值6
粤财信托-新价值3期
粤财信托-新价值2期
10
深国投-朱雀1期
深国投-尚诚
北京信托-云程泰
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对冲的逻辑
目标：
较少判断方向
持续获利
策略
多空同时进行
买入优质资产
卖出劣质资产
引入杠杆
放大盈利
结果1
整体上涨时，
多头盈利
高于空头损失
整体下跌时，
空头盈利
高于多头损失
结果2
不足：盈利微薄
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中性策略——最稳健的对冲策略
股票收益=市场波动收益（可正可负）+超额收益（为正）
策略目标——摒弃波动收益，赢得超额收益
投资总收益 — 市场波动收益 = 超额收益
超额收益
市场波动收益
超额收益
市场波动收益
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中性策略操作方式