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2国际-直接投资理论
对外投资的可行性——企业的垄断优势
（1）技术优势:拥有先进的技术并且内部化使用
（2）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土”
（3）先进的管理经验。
（4）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资
（间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场
在不完全市场上实施内部化以降低生产成本，当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和对外直接投资。
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内部化理论内容：
市场内部化的原因——市场的不完全性
垄断优势论的出发点：最终产品
内部化理论的出发点：中间产品
→中间产品不仅包括半加工的原料，零部件，更重要的是指知识产品，即专利，专有技术，商标，市场信息等。
→谁拥有=垄断优势 →争夺的焦点
→内部市场交易。由于中间产品定价高、效用在使用后获知→外部市场交易难以定价，其外部市场失效 →跨国公司内部交易
这样，企业为克服外部市场的交易障碍就必须采取对外投资的形式。
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市场内部化的影响因素
产业特定因素（Industry-Specific Factor）
区位特定因素（Region-Specific Factor）
国家特定因素（Country-Specific Factor）
公司特定因素（Firm-Specific Factor）
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知识产品、交易费用、转移价格、内部化
知识产品的交易费用高
为降低交易费用
转移价格
Transfer Price
手段和途径
将生产建立在公司内部。
以公司内部市场取代
外部市场。
内部化
-为什么？
-知识产品的形成耗时长，费用大；在市场上转让相当于扶持了竞争对手，削弱了自身竞争力； 价格不易确定（保密需要，收益只有在投入生产过程后才能确定）。
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跨国公司内部交易商品和劳务的价格，
与外部市场价格不同。
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内部化的收益和成本
收 益
统一协调各项业务，建立长期供应关系，减少“时滞”
制定有效的差别价格和转移价格所带来的收益；
消除市场不完全所带来的收益。
成本
内部化的市场可能低于最优经济规模
通讯联络成本
国家风险成本
监督管理成本
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只要内部化的收益大于内部化的成本，
进行内部化就是可行的。
评价
探讨的是中间产品市场，而非最终产品市场；
探讨的市场上扩大FDI的动机，而非如何利用外部市场；
属于一般化理论，能够揭示大部分FDI的动因。
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案例：微软——内部化带来的优势-
1、技术内部化——防止技术优势的丧失。
微软为了保护自己的技术领先优势，建立自己的研发机构，如果是在外部市场上交易技术这种中间产品，就存在技术泄密的风险。因此微软通过各种方式将自己的技术内部化，同时，将涉及到该项技术的生产活动控制在企业内部完成，从而减少了在他国的经营成本和风险。微软很少交易自己的技术，同时对自己的技术实行了严格的保护。
2、价格转移——利润最大化
微软通过建立自己拥有控制权的子公司或分公司使得许多交易都在内部进行，所有利润的归微软，这样就获得了最大利润。因为交易价格由微软自己制定，不存在竞争。
四、国际直接投资综合理论----邓宁的OIL理论
又称国际生产综合理论，或者OIL理论。
英国经济学家约翰·邓宁(John Dunning,1942-2009)1977年 提出。综合了垄断优势理论、内部化理论和区位理论的基本思想。
跨国公司进行对外直接投资，是由三个因素综合决定的。
所有权（ownership）优势
内部化（internalization ）优势
区位（location ）优势
只有同时具备这三个优势， 企业才会对外投资。
国际生产折衷理论
基本观点
所有权优势
FDI的先决条件或必要条件
内部化优势
FDI的可能条件
区位优势
FDI的充分条件
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一、资产性的～；二、交易性的～；三、规模经济优势
规避外部市场的不完全性，…,将使得企业所有权优势丧失
自然、经济、制度和政策因素造成的区位优势。包括东道国直接区位优势、间接区位优势（母国的劣势）
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企业进入国际市场的方式的选择
企业进入国际
市场
的方式
优 势
所有权优势
内部化优势
（国外）区位优势
对外直接投资
有
有
有
出 口
有
有
无
非股权技术转让
有
无
无
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评价国际生产折衷理论
继承了海默了垄断优势理论的核心内容，吸收了巴克莱内部