周爱民《金融工程学》第二讲金融工具创新的主要线索(上)程序.ppt

2017-4-23 1第二讲第二讲金融工具创新的主要金融工具创新的主要线索线索第二讲(上) 第二讲(上) 国际上金融工具创新国际上金融工具创新的主要线索的主要线索第二讲(下) 第二讲(下) 国内金融工具创新的国内金融工具创新的主要线索主要线索南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 2第二讲(上) 第二讲(上) 国际上金融工具创国际上金融工具创新的主要线索新的主要线索一、国际上金融衍生工具的发展主线二、优先股的创新三、 1970 年代及以前的金融工具创新四、 1980 年代金融工具的创新五、 1990 年代以来金融工具的创新南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 3一、国际上金融衍生工具的发展主线一、国际上金融衍生工具的发展主线?创新年份创新内容创新目的?1960 年代初出口信用信用风险?1960 年代初可转换债券投资风险?1960 年代初自动转账 ATS 突破管制?1960 年可赎回债券增强流动性?1961 年可转让大额存款单增强流动性?1960 年代末可出售应收账款信用风险?1970 年代初平行贷款\背对背贷款突破管制?1970 年联邦住宅抵押贷款信用风险?1972 年外汇期货汇率风险南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 4 ?创新年份创新内容创新目的?1972 年 NOW 账户、超级 NOW 账户突破管制?1972 年货币市场基金 MMF 突破管制?1972 年货币市场储蓄账户 MMDA 突破管制?1972 年外汇远期、外汇期货汇率风险?1973 年浮动利率债券 FRB 利率风险?1973 年股票期权投资风险?1973 年股票期货投资风险?1974 年浮动利率票据 FRN 利率风险?1974 年个人退休金账户 IRA 突破管制金融衍生工具的发展主线金融衍生工具的发展主线南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 5 ?创新年份创新内容创新目的?1974 年股金汇票账户 SDA 突破管制?1975 年与物价指数挂钩的公债通胀风险?1975 年票据贴现 ND 流通便利?1975 年利率期货 IRF 利率风险?1976 年外币掉期汇率风险?1976 年国库券期货利率风险?1977 年政府长期债券期货利率风险?1979 年场外货币期权汇率风险?1970 年末投资组合管理 IPM 投资风险金融衍生工具的发展主线金融衍生工具的发展主线南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 6 ?创新年份创新内容创新目的?1970 年末全球性资产负债管理经营风险?1980 年债务保证债券信用风险?1980 年货币掉期汇率风险?1981 年零息债券创造信用?1981 年票据发行便利 NIFS 创造信用?1981 年双重货币债券汇率风险?1981 年利率掉期利率风险?1981 年利率可调抵押贷款 ARM 利率风险金融衍生工具的发展主线金融衍生工具的发展主线南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 7 ?创新年份创新内容创新目的?1982 年股票指数期货投资风险?1982 年零息国库券收据 TIGR 创造信用?1982 年雷曼投资机会债券 LION 创造信用?1982 年可调股息率优先股 ARPPS 经营风险?1983 年抵押担保债券 CMO 创造信用?1983 年股息可调可转换优先股投资风险?1983 年附卖权证券 TOPS 投资风险?1983 年外汇期货期权汇率风险?1983 年股票期货期权投资风险金融衍生工具的发展主线金融衍生工具的发展主线南开大学经济学院金融学系南开大学经济学院金融学系周爱民( 周爱民( fineng@ fineng@ ) ) 2017-4-23 8 ?创新年份创新内容创新目的?1984 年由价格调整股息率优先股投资风险?1984 年货币市场优先股 MMP 创造信用?1