2014年招商地产财务报表分析仅用于学生课堂应付.doc

招商局地产控股股份有限公司 2014 年年度- 一、招商地产简介招商局地产控股股份有限公司( 简称“招商地产”) 是央企招商局集团三大核心产业之房地产版块的旗舰公司。是中国最早的房地产公司之一,国家一级房地产综合开发企业,是具备综合开发能力、物业品类丰富、社区管理完善的大型房地产开发集团,总资产达 130 0 多亿元。公司总部设于深圳,公司 A 股、 B 股在深圳证券交易所上市, B 股在新加坡证券交易所第二上市,招商置地( )在香港联交所新上市。对招商地产 2014 年的资产负债表表的分析一、资产负债表水平分析(趋势分析) 1、通过对招商地产的资产数据观察可以发现:该公司 2014 年度资产总额增加 176 亿,幅度达到 13% 以上,可见, 公司总体发展速度处于良好状态,其中存货和长期股权投资都接近上升 15% 左右,可见总资产规模的增加得益于这两项的增长。 2、该公司应收款项下降,应收款项皆有上升的趋势,而存货环比增长 % , 长期股权投资环比增长 % ,可见该公司通过增加负债、收拢资金来扩大主营业务的投入,加大房地产项目的开发,使存货激增,另外,通过查阅报表附注可知:长期股权投资主要投资于合营企业和子公司,由次基本可以判断: 201 4 年随着房地产行业的回暖,招商地产不断的在全国置地建房。 3、通过资产负债表负债项目可看出:流动和非流动负债共同增加导致负债总额环比增加 % ,金额达 128 亿,流动负债主要集中在应付账款的增加,非流动负债增加主要体现在长期借款的急剧巨增,相对长期负债而言,短期性的应付账款比重相对小,由此足够的理由可以推断:负债的增加主要是因为公司主营业务扩展而导致的,非公司营运状况恶化的结果。 4、由所有者权益项目可以看出:本年度公司所有者权益呈上升趋势,其主要原因是股本的增加,查阅相关公告可以知道:这部分是有 2013 年度利润和资本公积转增股本而来的,因此,公司可以进一步的融资增加资金量,使公司战略执行有充沛的资金为后盾。二、资产负债表结构分析 1、资产负债表结构变动情况分析: (1 )应收账款和其他应收款相对于 2013 年皆呈下降趋势,而长期借款和预付款项却呈增加趋势,而货币资金却呈下降趋势,因此我们不得不关注该公司的资金用途,而存货的增加则恰恰能够来解释这个问题,由于地产行业需要先期进行投入建设,后期才能回收资金,并且 2014 年存货周转率为 相比 201 3 有所上升,可见市场行情有所转好,并且其应收款项回收速度快。(2)流动资产上升,流动负债下降,非流动负债上升,可见流动资产是由于非流动负债的增加而增加的,这很可能是公司通过长期借款来增加营运资本, 占领市场份额,扩大市场规模。2、资产结构与资本结构分析( 1)招商地产 2014 年度流动资产率为 % ,环比接近上升 1个百分点, 流动比率维持在 ,该公司的偿债能力良好,公司实力足够应对资金短缺的危机,所以属于保守型资产结构。( 2) 公司 2014 年度资产负债率为 % ,有所上升,流动比率为 , 速动比率为 ,有所下降,短期应付能力虽然有所下降,风险相对上升,但由于其流动比率属于行业正常指标,所以债权人不用过于担心营运安全性,另外, 负债中属于长期借款的比重较高,所以公司短期支付压力较轻,但从长远来讲, 其营运成本会增加,所以属于保守型的资本结构。对招商地产 2014 年的现金流量表的分析一、现金流量表一般分析第一, 招商地产 2014 年的现金及现金等价物共减少了 亿元。其中, 经营活动产生净现金流量- 亿元; 投资活动产生净现金流量- 亿元; 筹资活动产生净现金流量 亿元。第二, 该公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品、提供劳务,收到现金 亿元,购买商品、接受劳务支付现金 亿元,支付各项税费 亿元。该公司的经营活动产生净现金流量小于 0 ,反映出该企业经营活动的现金流量自我适应能力较弱,通过经营活动收取的现金,不仅不能够满足经营本身的需要,而且剩余部分无法用于再投资或偿债。第三, 投资活动现金流量主要是由于取得子公司和其他营业单位,够建固定资产等长期资产引起的。取得子公司和其他营业单位支付的现金净额为 0 元,够建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为 亿元。大规模够建固定资产等长期资产可以增加企业未来的生产能力。第四, 筹资活动产生的净现金流量为 亿元。主要是由于分配股利、利润或偿付利息而支付的现金。如果公司的筹资活动现金流出量远远大于现金的流入量,可能是企业执行了高股利分配政策,或者是