金融学第八章金融市场(共53张PPT).pptx

第一节 金融市场及其要素
第二节 货币市场
第三节 衍生工具市场
第四节 投资基金
第五节 外汇市场与黄金市场
第六节 风险投资与创业板市场
第七节 金融市场的国际化
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2022/6/~3日内立即付款交割，有的更限定在当日交割。
在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
3. 国内金融市场与国际金融市场
4. 债券市场与股票市场
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金融学
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年以内。
主要包括：
票据市场（贴现市场）
短期国库券市场
可转让大额定期存单市场
银行间短期拆借市场
回购市场
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票据交易的市场称票据市场。
交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。
商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据.
银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。
我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。
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金融学
真实票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据”
融通票据：无真实交易背景的商业票据称“融通票据”
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。
票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。
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金融学
12个月以内的国库券为短期国库券。
由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。
短期国库券的发行也采用“贴现”方式。
国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。
到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，不能形成有规模的交易市场 。
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可转让大额定期存单是上世纪60年代商业银行的金融创新产品。
存单金额为整数，到期之前不可提款，但可转让。
在发达市场经济国家，它已经是货币市场的主要交易品种之一。
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回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。
这是按交易方式，而不是按交易品种命名的市场。凡金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等，均可作为回购协议的对象。
正回购与逆回购；
隔夜回购
中央银行票据主要采用回购交易方式，回购交易分为正回购和逆回购两种。
正回购为中央银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购意味着中央银行从市场收回流动性。
逆回购为中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购意味着中央银行向市场中央银行票据投放流动性。
银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行以及其他各类金融机构。
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种，以回购为主。
银行同业间短期拆借市场的存在，对市场经济中的银行等金融机构行来说，是灵活调动资金的必要条件；对于保证整个金融体系的稳定，也相当重要。
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金融学
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金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。
原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。
金融衍生工具早就存在，但其迅速发展是自20世纪70年代以来。现已形成一个种类繁多、结构复杂的金融产品大系统，并且不断有新的成员进入。
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金融衍生工具的分类
按合约类型的标准分类：金融衍生工具在形式上均表现为一种合约(contract)，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。目前较为流行的金融衍生工具合约主要有远期、期货、期权和互换这四种类型。
按相关资产的标准分类：可以分为货币或汇率衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。
按衍生次序的标准分类：分为一般衍生工具、混合工具、复杂衍生工具。
远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。
目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期两类。
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期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。
期货与远期的区别：
远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商。而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都有标准化的特点。