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财经研究报告限售股解禁将迎来第一个“扩容高潮”。今天, G长电及 G中信总市值达 180 亿元的部分限售股(俗称“小非”)将正式解禁,成为流通股,这也是全流通以来,限售股解禁市值最大的一天。分析师认为,由于 G长电的“小非”原为国有股,上市首日难有抛压,而G 中信可能就没这么幸运。自第一个完成股改的 G三一限售股 6月19日上市流通以来,目前已有 18家公司的限售股解禁, 8月15日, G中信和 G长电将分别有 亿股、 亿股解禁。解禁前 G中信的流通股本仅为 亿股,今日限售股解冻后,相当于流通股本扩容了 倍。按照中信、长电昨日收盘价 元、 元计算, 亿元及 亿元,总市值达 180 亿元,远远超过了昨日沪市的成交总额 113 亿元。西南证券分析师张刚认为,G长电此次解禁的限售股涉及五家原非流通股股东,但都是国有股。在非流通时,国有股转让或交易都需经过国资委的审批,但到目前为止,国有非流通股流通后如何处置,国资委尚未出台相关文件,国有股应该不会“轻举妄动”。“相信 G长电今日不会有什么动静。”张刚表示。根据沪深交易所于昨日最新公布的《上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则》规定,流通股份转让涉及国有主体所持股份的,需提供国有资产监督管理机构的批准文件。但G中信可能不会这么“幸运”,将会面临较大的减持压力。 G中信 亿股限售股将解禁,这部分“小非”股东数量有 47家之多,且多为非国有股。张刚认为,股东较为分散,可能会引发争相套现。中信证券新闻发言人房庆利昨日告诉上海东方早报记者,公司并没有照会将于今日解禁的股东们,“是否减持是股东们自己的意愿,我们不会去干涉”。房庆利还表示,公司关注的是长期的股价表现,短期内股价有波动也是正常的。中信股东之一 G雅戈尔财务总监此前曾表示,虽然 G中信前期股价出现大幅上涨,已远远超过雅戈尔 2元左右的持股成本,但雅戈尔看好其长期发展,因此持有的 亿股在近期内并不打算抛售。不过,180 亿“小非”的套现压力已在昨天盘面上得到体现。作为券商股龙头,享受巨大行业增值前景的 G中信近阶段调整幅度非常巨大,昨日也是震荡下跌,收于 7 元,% 。 元的收盘价仍然具有很大的吸引力,若以 G雅戈尔 2元左右的持股成本计算,有相当多股东可能会有近 600% 的收益率。国泰君安策略分析师吴坚雄认为,就解禁影响而言,对投资者来说,一个判断就是看持有 5%以下股份的“小非”股东多不多,股权越分散,受到的冲击会越大。对于“小非”概念的股票,观望会是一个比较好的策略。 QFII 额度将满但持仓减少为何迟迟不肯迈大步尽管 100 亿美元的 QFII 额度即将用完,但单从目前 QFII 的投资比例来看,给 QFI I 投资额度扩容似乎并不用太着急。有数据显示,今年二季度 QFII 并没有因额度增加而相应增仓,反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了 %。 QFII 二季度大幅减持据《中国证券报》信息数据中心统计,截至 8月11日披露半年报的 436 家上市公司前十大流通股股东中, QFII 共现身了 135 次,共计持有 68家上市公司的 万股流通股股份,市值共计 亿元。按昨日银行牌价,折合美元不到 亿元,仅占已获批额度( 亿美元)的 7%多。与今年一季度末相比, QFII 持股数量下降非常明显。披露半年报的 436 家上市公司中,3月末 QFII 有119 次跻身前十大流通股股东名单,共计持有 万股流通股股份。与之相比,QFII 在今年二季度共计减持 万股,仓位下调了 %。这还没有考虑 QFII 持股的上市公司中,在二季度有 5家公司实施债转股、 1家公司进行股改的情况,若将该因素纳入计算范围, QFII 在二季度的减持幅度会更大一些。当然,二季度 QFII 的整体减持情况,仍有待于半年报的进一步披露,毕竟一季度末 QFII 持有的重仓股尚未全部公布业绩。 QFII 的钱到底投向何方? 不过,业内人士表示,由于目前 QFII 在国内只能投资 A股以及在证券市场流通的国债,仅仅 7%的股市投资比例还是让人感到纳闷。最新数据显示,在上周末,证监会批准了安保资本投资有限公司和耶鲁大学共 亿美元的 QFII 额度后。至此,45家获得 QFII 资格的机构中已有 39家瓜分了 亿美元的投资额度,也就是说,总共 100 亿美元的 QFII 额度如今只剩下 亿美元了。但显然,在中国股市美好未来的诱惑下,这个数字仍将增长。不过,信奉长