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白酒行业板块的估值体系重构：从消费品到消费品.docx

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正文目录一、现象：19年数次负面信息，对茅台估值影响不大4
二、白酒研究更重视商业模式 51、经典白酒方法：紧密跟踪量价变化，判断景气拐点5
2、研究方法演进：行业赛道和商业模式更加重要 6三、需求结构巨变，推动白酒行业底层逻辑变化 8市场估值中枢下移。市场风险偏好下降，带来全市场估值中枢下移，将影响白酒板块估值中枢。
七、最新估值表表3:重点公司估值表
公司名称
投资评级
市值
股价
18
EPS
21 E
18
PE
19E
20E
21E
19E
20E
贵州茅台
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