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计算机财务管理_06筹资决策2017/7/23
计算机财务管理
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第六章筹资决策

业务原理
筹资决策
相关技术
建模方法
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本章学****要求
通过本章的学****应掌握:
资金需求量预测模型、长期借款分期偿还分析模型、融资租赁与长期借款决策分析模型、个别资本成本与综合资本成本模型、边际资本成本模型、每股利润分析模型解决方案和构建方法。
筹资决策分析常用的指标及数据来源。
筹资决策模型中常用的函数:IF、SUM、PMT、IPMT、SLN、ABS、IRR、SUMPRODUCT、VLOOKUP等的用法。
单变量求解、模拟运算表、回归分析的使用方法。
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驱动项目
一、筹资规模资金需求量预测模型
绿林公司2010年度的销售收入是2000000元,销售净利率是6%,股利支付率是35%,-1所示,-2所示。预计该公司2011年的销售量为745万件,,预计的销售收入将增至2760000元。假设该公司的销售净利率和股利支付率和上年保持同等水平。2011年该公司的零星资金需求量为34500元。分别用销售百分比法和回归法预测绿林公司2011年的资金需求量。
二、长期借款分期偿还分析模型
绿林公司为购买新设备借款300万元,假设期限5年,%。在可选择的还款期限1至6年内,%,7%,%,6%,%,5%。企业该如何选择还款?设每年的付款时间在期末。
三、融资租赁与长期借款决策分析模型
绿林公司需购置一台机器设备,如果采取借款购买方式,则需借款90万元,年利率8%,分5年还本付息,付款时间在每年的年末。如果采取融资租赁方式,则5年共需付租金100万元,年利率8%,采取等额支付租金方式,支付租金的时间在每年的年初。假设该设备期末残值5万元,采取直线法计提折旧。绿林公司应采取那种筹资方式?
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驱动项目
四、个别资本成本与综合资本成本模型
绿林公司拟筹资3000万元,具体筹资计划如下:按面值发行长期债券500万元,票面利率10%,年限4年,筹资费用率1%,每年末付息一次,到期一次还本;发行优先股500万元,股利率10%,筹资费用率2%;发行普通股2000万元,筹资费用率4%,预计第一年股利率10%,以后每年按3%的增长率递增。该公司所得税税率是33%。计算个别资本成本和综合资本成本。
五、边际资本成本模型
绿林公司的长期资金为1270万元。其中:普通股850万元,资本成本为12%;长期借款420万元,资本成本5%;%。由于公司拟投资新项目,计划追加筹资,并维持原有资本结构不变。-3所示。计算边际资本成本。
六、长期筹资决策方法——每股利润分析模型
-4。现由于投资计划的需求,绿林公司拟再筹资300万元。-5。绿林公司的所得税税率是33%。绘制各个方案的每股利润与息税前利润关系图,请你为绿林公司选择最佳的筹资方案。
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业务原理
筹资决策是企业财务管理活动中重要的一项内容。所谓筹资就是企业通过选择合理的筹资方式,从资金市场和其他筹资渠道中经济有效地筹集资金的过程。
依据资金占用时间的长短,筹资方式可分为短期筹资和长期筹资两类。短期筹资是企业为筹集占用期在一年内的资金而展开的筹资活动,如商业信用、应计费用,短期借款等。长期筹资是企业为筹集占用期超过一年的资金而展开的筹资活动。
企业在选择筹资方式时,资本成本是最重要的决策依据之一,即最优筹资方式具有最低的资本成本。对企业而言,资本成本是企业为筹措资金而付出的代价或放弃的潜在利益;对投资者而言,资本成本是投资者对投入资金要求的最低报酬率。由于短期筹资具有短期性和周转性,因此尽管筹集短期资本也必须付出一定代价,但除非企业把短期筹资作为长期资本的替代手段,否则在计算加权平均资本成本时一般不考虑短期资本成本。
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业务原理

一、因素分析法
因素分析法又称分析调整法,是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便,容易掌握,但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量小的项目。因素分析法的计算公式如下:
资金需要量= (基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测