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金融投资
2．一次性归还本付息且单利计息的债券估价模型
一次性归还本息的债券是我国常见的债券类型，也称为“利随本清”债券，其估价公式为：
其中：P——债券内在价值；
i——债券票面利率；
F——债券面值（源和性质分成两大类：
一类是市场风险。它们源于企业之外的诸多原因，比如通货膨胀、利率波动、国家政策调整、经济发展趋势等等方面。这些因素对所有公司都产生影响，表现为整个股票市场平均报酬率的变动，又称为系统风险。
另一类是和公司直接相关，影响公司经营业绩变化的因素，比如公司本身的经营活动和财务活动、管理水平、产品竞争力、行业发展状况等等。它们表现为公司特有的风险，仅影响本公司股票的投资收益水平，使得单个股票的投资报酬率偏离股票市场平均投资报酬率的变动。这种风险由于不影响或仅影响部分其他股票，因此又称为公司特有风险、非系统风险。
衡量股票风险使用最多的是（贝塔）系数。它表示单个股票的收益相对于市场平均风险收益的变动程度，即可衡量股票的市场风险大小。
（三）股票投资的收益
股票的投资收益主要是投资期间的股利收入和买卖价。
据是否考虑货币时间价值，分名义收益率和实际收益率。
1．股票投资的名义收益率
是股票投资的收益净额与投资成本（股票购买价格）的比值，其表达式为：
利用名义投资收益率来进行投资决策或评价投资效果，只对短期股票投资有效。因为股利发放的非固定性和非连续性使得股票投资收益的累计与时间没有线性关系，投资取得的价差收益总额与投资的时间同样也不存在线性关系。
2．股票投资的实际收益率
股票投资的实际收益率，就是指股票投资期内，使所有相关现金流量的现值相等时的贴现率。
股票投资的现金流出量是投资股票时的购买价格（即投资成本），现金流入量是投资期内得到的不同时期的现金股利和股票卖出的卖价收入。
根据贴现模型，以下等式成立：
式中：——股票投资的购买价格； ——第n期股票卖出的价格； ——第t期的现金股利；——投资年数； ——股票投资的实际收益率。
股票投资的收益
（四）股票投资评价

优点
优质股票具有较高的报酬；
可降低购买力风险；
投资者拥有企业控制权。
缺点：投资风险大
股东的剩余财产求偿权居最后；
股票价格受多种因素影响；
普通股股利收入不稳定。
三、证券投资组合
（一）证券投资组合的收益和风险度量
1．证券投资组合的收益率
是构成证券投资组合的各个证券预期收益率的加权平均值，其中权数为每种证券在投资组合中所占的比例。
2．证券投资组合的风险
投资组合的β系数是组合中各单个证券β系数以投资比例为权数的加权平均值，其计算公式为：
证券投资组合的投资收益率可用CAPM模型计算:
其中，Kp——投资组合的投资收益率；Kf——无风险利率；Km——某类证券的市场平均投资收益率。
第三节 基金投资
一、证券投资基金的概念和特点
证券投资基金的概念有两种理解：一种认为证券投资基金是一种投资工具，另一种认为它是一种投资组织。从投资者的角度来说，证券投资基金就像股票、债券一样，是一种投资工具。但仅把证券投资基金看作是一种投资工具，就不能说明基金与股票、债券的区别。
本质上证券投资基金是一种投资组织，它是按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原则，运用现代信托关系的机制，通过发行证券投资基金单位，将投资者分散的资金集中起来投资于有价证券以实现预期投资目的的一种投资组织.
与个人投资者直接参与证券买卖相比，投资基金具有以下特点：
1．，根据投资组合原理进行专业化投资，可起到分散风险、降低成本、提高收益的效果 .
2．专业性。投资基金由专业的基金管理人负责经营，投资者购买基金证券后，既可享受管理人的专业性服务。
3．组合性。为分散投资风险，投资基金多采取组合投资的策略。
4．利益共享、风险共担。
证券投资基金的特点
二、证券投资基金的类型
（一）根据投资基金组织运作的模式不同，分为：
契约型基金----又称信托型基金。它是按照信托契约原则，在签订信托契约的基础上发行收益凭证、募集资金并进行投资运作的投资基金。契约型基金通常涉及受益人（即基金的持有人）、委托人（基金管理公司） 、受托人（基金托管公司，一般由商业银行担任）等三个当事人。
公司型基金----是按照《公司法》组成的以盈利为目的的具有独立法人资格的股份有限公司，它