一汽财务分析案例报告.ppt

2008-2012年 一汽轿车财务状况分析
组长:09 X 静
成员:19 李超
29 邱爽
39 杨官明
案例分析思路与方法
本案例主要采用比率分析的方法,并结合因素分析法和趋势分析法,从上市公司最核心的指标净资产收益率入手,对公司盈利能力、资产效率、偿债能力、获现能力、股利分配作全面分析,见图1—1。最后对资产负债表,所有者权益变动表,利润表以及现金流量表进行简要分析。
净资产收益率
盈
利
能
力
分
析
资产效率分析
获现能力分析
股利政策分析
偿债能力分析
行业背景
市场需求增长日趋减缓
随着国家金融货币政策收紧、通胀加剧、汽车鼓励政策退出、油价上涨、北京限购等因素的影响,国内汽车市场增速大幅下滑,市场增长将会放缓,最终将会影响汽车行业的发展。
行业利润率下降
在通货膨胀的影响下,钢材等原材料价格持续上涨,使汽车单车利润下降;同时汽车产能释放将扭转汽车产品供不应求的局面,销量竞争挤压汽车价格空间,最终导致汽车行业利润率下降。
加入WTO的影响
我国加入WTO,对我国汽车生产公司带来了一定的影响,总体来说是利大于弊,有利于加强我国汽车产业与国际的交流与合作,同时有利于我国汽车进入国际市场。
我国汽车行业经过近二十多年来的高速发展,逐渐形成我国汽车产业格局;自主品牌与外国品牌并存的局面形成,竞争十分激烈。
竞争激烈
公司简介
一汽轿车股份有限公司(简称:一汽轿车),是中国第一汽车集团的控股子公司,是中国轿车制造业首家股份制上市公司,由一汽集团公司主要从事红旗轿车整车及其配件生产的优质资产重组成立。主要业务为开发、制造和销售轿车及其配件,修理汽车,加工非标设备、机械配件及机电产品。公司于1997年6月10日在长春高新技术开发区注册成立,同年6月18日在深圳证券交易所挂牌上市。
评析
本案例根据一汽轿车2008-2012年的相关资料,利用财务分析的专门方法,从主要会计要素、核心财务指标、盈利能力、资产利用效率、偿债能力等方面对其进行对比分析。
一、主要会计要素
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
一汽轿车





分析:收入是企业利润的来源,同时也反映了市场规模的大小。一汽轿车08、09、10年主营业务收入快速增长,表明其市场占有率上升。然而11、12年一汽轿车的主营业务收入下降,表明一汽轿车市场占有率有所降低,且一汽轿车下降幅度较大。
单位:亿元
净利润
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
一汽轿车




-
分析:一汽轿车08-10年净利润增长较快,表明公司的盈利能力增强,然而,11、12年净利润下降,%,表明一汽轿车的盈利能力下降。
总资产
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
一汽轿车





分析:总资产显示企业规模的大小。一汽轿车总资产整体呈现比较稳定的状态,08-10年稳定增长,但11、12出现下降,幅度较小。
单位:亿元
净资产
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
一汽轿车





分析:由于一汽轿车11、12年净利润下降使得其净资产有所下降,其他几年表现出稳定增长。
单位:亿元
核心财务指标分析
净资产收益率=(净利润/净资产平均总额)×100%
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
销售净利率=(净利润/销售收入)X100%
总资产周转率=销售收入/总资产平均总额
权益乘数=总资产平均总额/净资产平均总额